第194章 第二次融資啟動
3月15日，早晨8點。
深圳灣的春天來得格外早，溫暖的陽光透過落地窗灑進星辰科技總部的會議室。李言坐在會議桌的主位上，對麵是財務總監王岩和紅杉資本的沈南鵬。
「李總，我們需要談談融資的事了。「沈南鵬開門見山，作為星辰科技的早期投資人和董事會成員，他一直密切關注著公司的資金狀況。
李言放下手中的咖啡杯，神情認真起來：「我知道你想說什麼，南鵬。確實，是時候啟動第二輪融資了。
王岩打開筆記本電腦，調出一份詳細的財務報告：「各位，讓我先匯報一下我們的資金狀況。截至3月14日，公司帳麵現金250億人民幣，看起來很充裕。但是..
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他切換到下一頁，密密麻麻的數字讓人眼花繚亂。
「但是我們未來的資金需求更大。「王岩繼續說道，「首先是自研作業係統項目，李總已經批準了180億的5年預算。其次是智能電視和智能家居業務，預計3年需要100億投入。還有國際化擴張，特別是歐美市場的開拓，至少需要150億。最後是生態建設，包括開發者扶持、內容採購等，需要100億。」
「加起來就是530億。「沈南鵬快速心算，「確實，250億的現金儲備遠遠不夠。
李言站起身，走到白板前，拿起馬克筆寫下幾個關鍵數字：「我們2010年的表現大家都看到了，營收1600億，淨利潤400億，淨利率高達25%。今年第一季度，營收已經達到
450億，同比增長40%。」
「這個增長率太驚人了。「沈南鵬感嘆道，「按這個速度，今年營收突破2500億沒問題。」
「不止。「李言轉過身，眼中閃爍著自信的光芒，「我們的目標是3000億。今年我們要賣出2億台手機，加上即將推出的智能電視，3000億是保守估計。」
王岩補充道：「而且我們的市場份額已經達到32%，超越蘋果成為全球第一。品牌價值、技術實力、用戶基礎，各個維度都支撐我們的高估值。」
「那麼問題來了。「沈南鵬身體前傾，「我們應該以什麼估值融資？融多少？
李言回到座位上，沉思片刻後說道：「我的想法是，估值1800億美元，融資100億美元。」
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會議室裡安靜了幾秒鐘。
「1800億美元......「沈南鵬倒吸一口涼氣，「這個估值，會讓我們成為全球第四大科技公司，僅次於蘋果、微軟和穀歌。」
「我們值這個價。「李言語氣堅定，「蘋果現在市值3000億美元，市盈率20倍。如果按同樣的市盈率，我們2011年預計120億美元淨利潤，估值應該是2400億美元。1800億已經是打折了。」
「確實。「王岩拿出一份對標分析，「從各個維度看，1800億美元都是合理的。營收
增速我們更快，利潤率我們更高，技術儲備我們更強。特別是誇父晶片，這是我們獨有的核心競爭力。」
沈南鵬點點頭：「估值我沒意見，關鍵是融資金額。100億美元會稀釋多少股權？
「5.3%。「王岩快速計算，「100億除以1900億的投後估值，大約是5.26%。」
「李總，這樣你的股權會從85%降到80%左右。「沈南鵬提醒道，「雖然還是絕對控股，但要考慮未來可能的進一步稀釋。」
李言早有準備：「這個我考慮過了。我們要採用雙層股權結構。
他在白板上畫了一個結構圖：「A類股，也就是我持有的，一股等於10票投票權。B類股，投資人持有的，一股一票。這樣即使我的股權被稀釋到50%以下，投票權依然超過80%。
「像穀歌和Facebook的結構。「沈南鵬立即理解了，「這確實能保證創始人的控製權。但投資人可能會有意見。」
「願意投資星辰的，都是相信我們長期價值的。「李言自信地說，「如果因為投票權問題就不投，那說明他們不是合適的投資人。」
王岩開始在電腦上設計融資方案：「除了雙層股權，我們還需要一些保護條款。比如反稀釋條款，如果未來融資估值低於本輪，投資人有權按低估值補充股份。」
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