第461章 財研網估值破千億，歐債危機即將爆發
財研網成功通過港交所上市聆訊的消息持續發酵，迅速在國內資本圈層層擴散。
各大券商、公募、私募機構的分析師與核心研究員得知消息後，當即調取財研網的全部檔案，套入PE估值模型去估價。
什麼是PE估值模型？
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PE是市盈率，這是散戶篩選股票最常用的數據指標。
如果一家公司的市盈率是10倍，假設未來10年市盈率都不變的情況下，如果你現在買下這家公司，10年就能靠它賺回全部本金。
而PE估值模型顧名思義，就是各大機構通用的定價標尺，分析師和研究員會參照行業標準，用PE估值模型去判定企業合理股價。
很多新手散戶都會有一個疑惑，為什麼自己選的票PE很低，股價卻常年不見起色。
比如說寶鋼股份，上周五收盤價是8.28元，對應TTM市盈率是10.6倍，還有新安股份，39.16元對應的TTM市盈率僅為7.07倍。
這裡需要注意的是，市盈率一共分為三種，分別是靜態市盈率、動態市盈率和TTM市盈率。
三種市盈率有什麼區別？
1，靜態市盈，核心定義是採用當前總市值除以最近一個完整會計年度，通常為上一年度的淨利潤進行計算。
靜態市盈率是滯後指標，不作為未來股價的參考依據，它更多被用在回溯歷史估值、做長期行業對比。
如果用靜態市盈率去炒股，就相當於拿著滯後信息去看待行業發展，和去澳島賭博沒兩樣。
當然了，它也有優點，那就是數據完全客觀、官方渠道可查，沒有任何主觀預測成分。
2，動態市盈率，這也被叫做預測市盈率，核心定義是採用當前總市值除以各大券商分析師預測的本年度全年淨利潤進行計算，換算成每股口徑，可以理解為當前股價除以預測每股收益，它反映的是未來預期數據，而非已經發生的業績。
優點是具備前瞻性，能提前反映市場對企業未來增長的預期。
缺點也很明顯，主觀性極強，不同券商的盈利預測差距很大，不能單獨作為定價依據。
最後的TTM滾動市盈率，它的優點是時效性最強，最貼近企業當下真實盈利，數據客觀。
計算方式是當前總市值除以過去12個月累計淨利潤，其中，淨利潤數據取自最近四個季度的季報總和，因此能動態反映公司最新的盈利水平，不受自然年限製。
TTM市盈率也有缺點，那就是對應強周期行業，如鋼鐵、煤炭單季度利潤暴漲/暴跌時，短期會失真。
三種市盈率，一般來說散戶常看的都是TTM市盈率，它既沒有靜態市盈率的超長滯後性，又沒有動態市盈率的極強主觀性，是日常看盤和篩選個股的首選。
回到PE估值模型，機構內部的估值模型有十幾種，分別對應了不同的行業。
它不是單純用市盈率去定價，而是會用上市銷率、市淨率、企業價值倍數和現金流折現等數據去對一個行業設置估值模型。
像重資產、低增長、充分競爭、無壁壘的行業，比如低端製造、航運、銀行，多數直接採用TTM市盈率的估值模型去定價。
一般來說，機構會按6到10倍的TTM市盈率給出目標價。
如果是網際網路公司，機構會瞬間切換至動態PE估值模型，給予40倍以上的目標價。
舉個例子，假設一家傳統製造業公司宣布全麵擁抱網際網路+，要做物聯網硬體賦能，那麼它的估值模型在機構眼裡就會瞬間切換至高估值成長板塊模型，由原先的TTM扣非估值模型更改為動態估值模型。
說通俗一點就是，傳統製造業屬於沒有想像空間的行業，發展前景一眼望到頭，PE隻能給10倍溢價。
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