於什麼階段？”老陸問。
陳默想了想：“狂熱階段？”
“為什麼？”
“因為所有人都很興奮，都在談論，都覺得還會漲。”
老陸點點頭，又搖搖頭：“對，但不全對。”他放下茶杯，手指在桌上輕輕敲擊，“陳默，我教過你技術分析，教你看K線，看成交量，看形態。那些都是市場的‘體溫計’，測量的是價格的變化。”
他頓了頓，環視茶館：“但這裡，是另一個體溫計。測量的是人心的溫度。”
“人心的溫度？”
“對。”老陸說，“當一件事成為全民談資，當所有人都在討論、都在興奮、都在計算自己能賺多少時，說明它要麼在巔峰，要麼在去巔峰的路上。”
陳默心裡一震。他想起了老陸之前的話：“當所有人都說對的時候，可能是錯的開始。”
“您的意思是……認購證價格可能快到頂了？”
“我不知道。”老陸坦白地說，“沒有人能準確預測頂部。但我們可以觀察跡象。而這裡——”他指了指茶館裡喧囂的人群，“就是跡象之一。”
他站起身：“走，帶你去別的地方看看。”
兩人離開茶館，走到巷口。老陸站在那兒，觀察著來來往往的行人。一個賣報紙的小販推著車走過，車上的《上海證券報》已經賣光了，隻剩下幾份晚報。
“師傅，還有證券報嗎？”老陸問。
“早賣光了！”小販說，“今天不知怎麼回事，平常這時候還能剩一半呢。”
老陸點點頭，沒說話。兩人繼續往前走，來到一個公交車站。等車的人不少，三五成群地站著。陳默注意到，至少有三群人在討論股票，而其中兩群的話題中心是認購證。
“……我老婆非讓我再買幾張，我說哪還有得買？早停售了！”
“黑市有啊，不過貴，聽說都一千三了。”
“一千三也值！要是中簽，一張新股就能賺回來……”
陳默看向老陸。老陸臉上沒什麼表情，但眼神很專注，像在觀察實驗室裡的標本。
“聽到什麼了？”老陸問。
“等車的人也在討論認購證。”
“和茶館裡比呢？”
陳默想了想：“頻率低一些，音量小一些，但還是在討論。”
“嗯。”老陸說，“這說明熱度已經從核心投資者擴散到普通市民了。這是個重要信號。”
兩人繼續走，最後來到營業部後巷。那個穿深藍色夾克的男人還在，這次他身邊圍著四五個人，都在焦急地詢問價格。
“今天什麼價？”
“一千三，收不收？”
“我隻有五張，能按這個價嗎？”
男人一一應付著，語氣有些不耐煩：“一千三收，有多少要多少。但必須是連號的，散號一千二。”
陳默站在巷口，沒有進去。老陸看了他一眼：“他給你報過價？”
“嗯，一千二，五天前。”
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“現在一千三了。”老陸說，“五天漲一百。你覺得這個速度正常嗎？”
陳默搖頭：“太快了。”
“對，太快了。”老陸說，“價格短期快速上漲，通常不可持續。要麼是價值被發現的過程，要麼是泡沫在膨脹。”
“怎麼區分？”
“看基本麵。”老陸說，“如果價格上漲有基本麵支撐——比如中簽率確實很高，新股漲幅確實很大——那就是價值發現。如果沒有，或者支撐不夠，那就是泡沫。”
他頓了頓，又說：“但現在，誰都不知道基本麵究竟如何。第一次搖號還沒開始，新股還沒上市。所有的樂觀，都是基於預期，基於傳聞，基於情緒。”
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