他沒有說請教誰，張清雪也沒有追問。
在這個圈子裡，有些知識的獲取渠道本就諱莫如深。
“通過衍生品做空，技術上可行，但對手方風險很高。”
張清雪進入專業狀態，“你需要找至少三家以上的交易對手來分攤這五千多萬股的頭寸，每家的額度控製在1000萬股以內。這樣單筆交易規模不會太大，不容易觸發監管報告要求。”
她在紙上快速補充：
交易結構： 通過開曼群島設立特殊目的載體（SPV），作為簽約主體
交易對手： 至少三家外資投行或對沖基金，單筆頭寸不超過1200萬股
交易工具： 以總收益互換（TRS）為主，部分搭配差價合約（CFD）
名義本金： 5.6億港幣
期限： 3個月（覆蓋風險事件窗口）
固定費用： 年化10%（包含借券成本、交易對手風險溢價）
“年化10%的費用，意味著三個月就要支付1000萬港幣。”張清雪看著趙辰，“如果股價沒有如你預期下跌，這1000萬就是沉沒成本。加上你質押股份的利息，兩個月內你的資金成本就超過2000萬。”
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“我知道。”趙辰點頭，“但如果股價跌到7塊港幣，我們能賺1.7億。扣除所有成本，凈利潤超過1.5億港幣。這個風險回報比，值得賭。”
他說“賭”這個字時，語氣裡沒有賭徒的狂熱，隻有冷靜的計算。
張清雪沉默地看著他，看了很久。
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