導語：
巨期保值是指把期貨市場當做轉移價格風險的場所，利用期貨約來規避未來的不確定性風險。套期保值是為了規避或轉移現貨價格漲跌帶來風險的一種方式，目的是為了鎖定利潤和控製風險，使企業更好地規避風險的一種前期投資行為，它隻是承擔市場價格波動的小部分風險，是企業在近期投資中可以承受的範圍之內。
2008年10月21日，中信泰富發布公告稱，公司為了對抗西鐵礦項目麵對的貨幣風險，簽訂若乾杠杆式外彙買賣合約而引致虧損，實際已虧損8.07億港元。至10月17日，仍在生效的杠杆式外彙合約按公平價定值虧損147億港元。該巨虧事件令**證券界震驚，在複牌後短短一周內中信泰富的股價跌去七成。最終一手打造中信泰富的榮智健宣布離職，跟隨榮智健二十餘載的範鴻齡也宣布辭去中信泰富總經理的職位。
一般大型企業在進行數額巨大的海外收購時，由於付款時間較長，所以必須要考慮到本幣與外幣之間彙率波動產生的風險。為了鎖定成本，一般企業都會進行外彙的期貨交易。但是明明是希望可以套期保值的，怎會造成如此大的虧損呢？下麵我們看看這份套期保值合約的背後。
中信泰富在澳大利亞建了一個鐵礦石項目，需要從澳大利亞和歐洲購買設備和原材料。你去買東西不可能拿著港元去吧，人家要的是澳元和歐元。
所以，中信泰富就需要拿他的港元或者美元先去兌換成澳元和歐元，然後再拿去該買啥買啥。2008年年初，中信泰富用0.85美元可以換到1澳元，但是到了6月份就需要0.93美元了，也就是說澳元升值了，這樣中信泰富就需要更多的美元去換成澳元。他們想這樣不行，不確定性太大，為了規避這個風險，他們就利用起套期保值了。具體是怎麼操作的呢？
他們與其他幾家投行簽訂一份合約，合約規定，在2010年10月之前，按照0.87美元換1澳元的價格分月從這些投行手中換取總額為90億的澳元。這樣即使澳元再升值，中信泰富也不用怕了，他們可以每個月按固定的0.87美元的價格去買入澳元，成本也就鎖定了。
但是天公不作美，2008年受到金融危機的影響，澳元前所未有的大肆貶值，到2008年11月，隻需要0.65美元就能買到1澳元了，而中信泰富還要用0.87美元的價格每個月從這些人手中購入澳元。相當於每購1澳元虧損0.22美元，總共要購入將近90億澳元，虧損達到將近20億的美元，所以才有了上麵的一幕。
很多人可能會問，這不是套期保值麼，反正購買90億澳元要花的美元還是剛開始預期的那麼多，隻看美元的話沒啥虧損啊？事實上，原本中信泰富在澳洲的投資，未來20年也隻需要26億澳玩左右，他們卻買了90億澳元，這已經不再是套期保值，而是投機了。
巨期保值是指把期貨市場當做轉移價格風險的場所，利用期貨約來規避未來的不確定性風險。比如某公司想在未來三個月買入100噸大豆，但是又害怕價格會上漲，所以就在期貨市場上買入1000噸大豆，三個月後成交，這樣價格就被鎖定了，大豆價格就與其沒有關係了。
套期保值是為了規避或轉移現貨價格漲跌帶來風險的一種方式，目的是為了鎖定利潤和控製風險，使企業更好地規避風險的一種前期投資行為，它隻是承擔市場價格波動的小部分風險，是企業在近期投資中可以承受的範圍之內的。但是投機就不一樣了，它並不是想規避風險，而是想在市場變化的過程中收利益，它所承擔的風險就很大了，嚴重的可能導致企業的倒閉，中信泰富就是一個很好的例子。
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