”
溫布倫納想了想。“以前投資者覺得巴拿馬遲早會修通，麥哲倫隻是臨時替代。但如果巴拿馬徹底出局，麥哲倫就不再是'替代方案'，而是唯一且永久的洲際通道。”
“對。性質就變了。“弗朗茨豎起一根手指，“這可是壟斷的海峽，要是再讓阿根廷政府可以把這筆過境收入寫進國債的擔保條款裡，這就是'永久現金流'，印在債券招股書的第一頁。你猜資本市場會怎麼反應？”
“阿根廷債券暴漲。”
“而我們手裡——”
“已經提前持有了相當數量的阿根廷債券。”秘書長溫布倫納說。他停了一下，翻了翻手中的文件。“目前持倉……約合一千四百萬英鎊麵值的阿根廷主權債和鐵路債，通過蘇黎世和阿姆斯特丹的中間人分散持有。”
“九月份消息出來之後，等到阿根廷債券暴漲後，”弗朗茨說，聲音很平靜。
“我們就應該就開始緩慢出貨。每天的量不能超過當日市場成交總額的百分之三，不，百分之二。絕對不能讓市場察覺到有大額賣盤在出逃。”
“三個月內全部清倉？”
“全部。一張不留。”弗朗茨回到桌前坐下。“十二月底之前，我們的手必須是乾淨的。”
溫布倫納皺起眉頭。“但是陛下，如果阿根廷債券在巴拿馬消息之後持續上漲，為什麼要急著賣？按照正常邏輯，持有更久獲利更大才對。”
弗朗茨看了他一眼。
“溫布倫納，你覺得阿根廷的財政，撐得住多久？”
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溫布倫納張了張嘴。
他開始快速回憶近幾年經手的南美情報摘要——阿根廷的鐵路建設、港口擴建、移民安置計劃……幾乎全靠外債。布宜諾斯艾利斯的地價三年翻了五倍。比索超發嚴重。而黃金儲備...
“他們的黃金儲備在加速流失。”他慢慢地說。
“出口收入覆蓋不了債務利息。”弗朗茨替他補上後半句，“阿根廷現在整個的財政結構就是拆東牆補西牆，靠不斷發新債還舊債來維持。巴拿馬一出局，短期內國際資本會湧向阿根廷，他們控製著麥哲倫海峽，那是唯一剩下的跨洋通道；再加上硝石戰爭打下來的土地，鐵路、牧場、礦產全要開發，整個南美東海岸最大的投資標的，看起來穩賺不賠。但這隻會讓布宜諾斯艾利斯更加肆無忌憚地借錢。泡沫被我們人為抬高了。”
“然後泡沫破裂。”溫布倫納的聲音沉下來。“阿根廷違約。”
“你說，到時候誰的損失最大？”
溫布倫納幾乎沒有猶豫。
“英國的巴林兄弟公司。”
安靜了一秒。
弗朗茨回到桌前坐下，身體微微前傾，雙手十指交叉擱在桌麵上。
“愛德華·巴林。巴林家族第三代掌門人。他們幾乎承包了阿根廷所有的主權債券發行——鐵路債、市政債、土地債，全是巴林兄弟公司做的主承銷。”
他停了停。
“你知道巴林兄弟是什麼製度嗎？”
溫布倫納當然知道。“合夥製。無限連帶責任。”
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