每日清算、充足的違約基金。更重要的是，CCP本身不應該追求利潤，應該是公共事業性質...像交易所一樣，受嚴格監管，利潤有限但穩定。」
他調出歐洲已經試點的兩個CCP的運營數據：「歐洲期貨交易所的清算所，運營十年，處理過三次會員違約，均未引發係統性風險。因為風險被隔離、透明、並提前準備了應對方案。」
丹尼爾·金再次發言補充：「從技術角度，CCP還可以推動衍生品合約的標準化。目前衍生品之所以複雜且不透明，部分原因是它們都是定製的、不可互換的。如果強製清算，自然會推動標準化....因為CCP隻能清算標準化產品。而標準化，本身就是降低風險的手段。」
會議室裡，幾位監管官員明顯表現出興趣。衍生品市場的不透明，一直是他們最頭疼的問題。
「我的第三個建議，關於激勵結構。」陸辰切換到最後一部分，「這是最根本，也最難實施的建議。」
屏幕出現雷曼高管2005—2007年獎金與公司風險指標的時間軸對比.....與上次聽證會類似，但這次加入了更學術的分析。
「行為經濟學研究表明，當個人報酬與短期業績高度掛鉤時，決策者會係統性地低估長期風險。」陸辰引用了幾篇權威論文，「這不是道德問題，是認知偏誤問題。當你可以今年拿到1000萬美元獎金，而相關風險可能五年後才爆發時，大腦自然會放大當下的收益，低估未來的成本。」
他調出銀行業薪酬結構的國際對比：「歐洲一些銀行已經開始實施延期支付」製度高管獎金分三年發放，如果期間出現重大風險損失，未發放部分可以被取消。但在美國，獎金支付幾乎是即時的。」
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「所以你的建議是？」馬基參議員問。
「三管齊下。」陸辰豎起三根手指，「第一，強製性延期支付：所有高管獎金的至少60%應分三年以上發放。第二，薪酬追回權：如果公司因風險行為遭受重大損失，董事會有權追回已發放獎金。第三，風險調整：獎金不應與名義利潤掛鉤，而應與經風險調整後的利潤掛鉤....這意味著，通過承擔更高風險獲得的利潤，不應該獲得同等比例的獎金。」
會議室裡，幾位來自銀行業的觀察員臉色難看。
「這太過乾預市場了！」一位高盛的代表忍不住出聲抗議，高盛是合夥人製度，獎金是他們在在乎的。
馬基參議員敲槌：「請保持安靜，現在不是公眾發言時間。」
陸辰看向那位高盛代表，平靜地說：「2006年，高盛自營交易部門負責人因為押注次貸市場獲得1億美元獎金。2007年，這些押注導致部門虧損23億美元。但獎金沒有被追回。請問，這是合理的市場結果嗎？」
代表啞口無言。
陳博士發言支持：「從公司治理理論看，這是經典的代理問題....管理層為自身短期利益損害公司長期利益。薪酬追回是解決代理問題的有效工具。」
三個建議陳述完畢後，委員會開始提問。問題專業而深入：「CCP的資本要求應該多高？」
「狹義銀行的定義邊界在哪裡？」
「薪酬追回如何避免法律訴訟？」
陸辰一一作答，數據支撐，邏輯清晰。丹尼爾·金和陳博士不時補充技術細節。
兩個小時的問答後，馬基參議員看著陸辰，眼神複雜。
「陸辰先生，」他緩緩說，「你今天提供的不是批評，是建設方案。不是情緒宣泄，是專業診斷。我在國會工作二十八年，聽過無數人指出問題，但很少聽到有人像你這樣，既指出問題又提供可操作的手術方案。」
他頓了頓：「你聽起來....像是在教我們如何建造新的係統。」
會議室安靜下來。
陸辰沉默了幾秒，然後說：「參議員先生，我沒有教任何人。我隻是...提前讀完了歷史書。」
「歷史書？」
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