第181章 獵物浮現，做空通用汽車！（七更，求月票）
2008年10月15日，周三，帕羅奧圖。
深夜十一點，克雷斯頓街的陸宅二樓書房，唯一的光源是牆角的落地閱讀燈，灑下一圈昏黃的光暈。陸辰沒有開主燈，他習慣了在黑暗裡思考。像潛伏在深海中的觀察者，黑暗能讓數據背後的脈絡更加清晰。
桌麵上，三塊顯示器並排亮著。
左側屏幕是彭博終端，紅綠閃爍的K線像垂死病人的心電圖。中間屏幕打開著二十多個PDF文檔....SEC文件、財報電話會議記錄、行業分析報告。右側屏幕則運行著一個自建的破產概率模型，命令行窗口裡數據流不斷滾動。
距離雷曼破產剛過去整整一個月。
但金融市場的海嘯遠未結束。道指在萬點關口反覆掙紮，信貸市場依然凍結，華爾街每天都有新的壞消息傳來。陸辰的陸氏資本帳戶裡躺著4億美元.....做空雷曼的利潤已經安全落袋，在貝萊德的託管帳戶裡，由湯姆·威爾遜每天發送報告。
但這筆錢現在很安靜。
太安靜了。
從10月7日最後一次國會聽證會結束到現在，陸辰沒有開立任何新的大額頭寸。他在等待，像獵人等待受傷獵物散發出的血腥味.....雷曼的倒塌會在金融係統中引發連鎖反應，而下一個倒下的多米諾骨牌，必定比雷曼更加沉重、更加具有象徵意義。
陸辰的滑鼠劃過屏幕上的行業分類。
商業銀行？花旗、美銀、富國....都已經暴跌，但政府明確表態太大而不能倒。
保險業？AIG已經國有化。投資銀行？高盛和摩根史坦利轉型為銀行控股公司，拿到了美聯儲的無限流動性支持。
做空他們雖然能賺到不少錢，但利潤不大，他要乾就乾大票的。
他的目光停在一個詞上：製造業。
確切地說，是汽車製造業。
陸辰調出通用汽車（GM）的股價圖。一條幾乎垂直向下的死亡曲線....從2007年10月的42美元高點，跌到今天的6.51美元，一年跌幅84.5%。他點開Q3盈利預警新聞稿，發布於10月10日：「...由於北美市場急劇惡化及全球信貸緊縮，通用汽車預計第三季度調整後淨虧損將顯著擴大。公司現金流麵臨壓力，正積極評估所有選項....」
典型的公司快死了但我們不說它快死了的公關措辭。
陸辰打開另一個窗口，調取GM的財務報表。數據冰冷而殘酷：
...勞動力成本占總收入8%，而豐田是5%。這3%的差距，在年收入1800億美元的公司
身上，是54億美元的額外負擔。
..養老金計劃資金缺口：170億美元。這是幾十年來與全美汽車工人聯合會（UAW）簽訂協議的遺產....承諾給退休工人終身的醫療和養老金，但當年做這個承諾時，沒人算過人口老齡化後這筆帳該怎麼還。
...帳上現金及等價物：162億美元。但每月現金消耗速度：20億美元。簡單的除法....如果沒有外部輸血，8個月後現金流歸零。
長期債務：350億美元。其中明年到期：45億美元。
信用評級：標準普爾BBB—，離垃圾級隻差一步。穆迪Baa3，同樣站在懸崖邊緣。
陸辰靠在椅背上，閉上眼睛。
前世的記憶如潮水般湧來.....2009年6月1日，通用汽車申請破產保護，成為美國工業史上規模最大的製造業破產案。10萬名工人失業，500家供應商連鎖倒閉，底特律這座汽車城從此一蹶不振，很多失業，交不起房產稅，房子直接歸零，白送！
但在破產前，有一場漫長而醜陋的垂死掙紮：國會聽證會、政府救助談判、債轉股方案、工會罷工威脅、高管辭職.....以及貫穿始終的，股價從6美元跌到0.27美元的死亡螺旋。
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而在這個螺旋中，有一群人在做空，並不是他一個人要做空。
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