第109章 貸款
周末。
半島酒店的下午茶的時光總是慵懶而矜貴。
水晶吊燈下，黃家豪和梁博韜坐在靠窗的位置，維港的海風透過縫隙輕輕拂來。
「梁生，我一直在想一個問題。」黃家豪切了一塊司康餅，卻沒有送進嘴裡，「如果73年那場股災重演，弘利置業該怎麼穩住股價？」
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梁博韜端起茶杯，輕輕吹了吹：「黃生，股市如海，潮起潮落是常態。但要在大浪中站穩，關鍵不在船有多大，而在艙底有沒有壓艙石。」
「壓艙石？」
「對，也就是現金流。」梁博韜放下茶杯，「74年那波，多少實力雄厚的地產商倒下了？不是他們不夠聰明，而是資產太重、負債太高，市場一凍，資金鏈就斷了。
現金流充沛的企業，就像冬天儲存了足夠糧食的鬆鼠，別人在挨餓，它還能出來活動。」
黃家豪眼睛一亮：「梁生和我想到一塊去了。」他往前探了探身子，「所以我最近在看一個目標—中華巴士。祖上的產業，底子乾淨，我想把它收進來。」
梁博韜沒有立刻接話，而是望向窗外。
「黃生，你知道為什麼73年股災時，中華巴士、九龍巴士這些股票跌得比別人少嗎？」
「公用事業，抗跌性強。」黃家豪答得很快。
「對，但不止於此。」梁博韜轉回目光，「公用事業有兩大特點：一是現金流穩定，市民每天要坐車，風雨無阻；二是涉及公眾利益，政府盯著，監管嚴。」
他拿起餐巾擦了擦嘴角：「如果你想動中華巴士，有幾點金融知識你得清楚。」
「請講。」
「第一，公用事業股最好保持獨立上市地位。為什麼？因為它的定價、運營、利潤，都受政府監管。
如果完全收歸某個財團，監管層會有顧慮一你會不會為了集團利益犧牲公共服務？」
黃家豪點點頭，神情認真起來。
「第二，不能夠發起全麵收購。」梁博韜豎起兩根手指，「全麵要約收購，就會觸碰港府製定的公共服務企業，必須得保持獨立上市地位要求，否則就會失去專營權。
我想這也不是你想看到的。而且，一旦控股超過某個比例，反而失去靈活性。」
「那你的意思是————」
「策略持股。」梁博韜微微一笑，「拿一個能並表、能調動現金流的比例，有限收購，比如35%到40%，但不去觸碰全麵收購的紅線。
這樣既能分享它的穩定收益，又不會失去公共事業的專營權。」
黃家豪沉吟片刻，忽然笑了：「梁生，你這番話，比外麵那些投行分析報告值錢多了。」
梁博韜擺擺手：「不過是經歷過的教訓罷了。73年那場風浪，教會我一件事——金融市場上，活得久比賺得快更重要。」
黃家豪舉起茶杯：「以茶代酒，敬活得久」。
兩隻茶杯輕輕相碰，發出清脆的聲響。
梁博韜若有所思地說：「其實中華巴士最大的價值，不在於它的線路和車站，而在於它穿越經濟周期的能力。」
黃家豪認可的點點頭，沒有發表意見。
茶過三巡，話題從股災聊到現金流，從中華巴士聊到監管紅線，卻始終沒有觸及那個黃家豪原本想提的話題—邀請梁博韜加入弘利係。
或許，有些邀請不必說出口，有些默契，就在這午後的茶香裡，已經達成。
此後一段時日，黃家豪便時常約梁博韜出來飲茶。起初是誠心求教，後來便成了固定的茶敘。
一來二去，兩人從股市聊到世道，從生意經談到家常事，漸漸成了無話不談的朋友。
九月初，嘉華銀行總行。
劉燦鬆的辦公室裡，茶香正濃。
「黃生，難得請得動你大駕。」他親自迎到門口，語氣裡帶著幾分熟稔的笑意，伸手往沙發方向一讓，「來，坐下慢慢說。」
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嘉華銀行本是家底不厚的本地銀行。一九七五年，劉燦鬆斥資拿下超過三分之二的股權，自此掌舵經營。
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