開始拋售家產籌錢補倉——這就說明，市場的流動性已經枯竭了。”
“這時候，整個交易鏈條繃緊到了極限。隻要一個環節斷裂，比如某家大糧商還不上錢，或者兵部放出一點風聲，整個泡沫就會砰一聲破掉。”
“而且——”朱由檢補充道：“這種集體投機會造成信用緊縮。大家都把錢投到糧食上，其他生意無人做，稅銀收不上來。朝廷為了維持運轉，必然快刀斬亂麻。”
萬曆忽然問道：“那些勳貴太監，難道看不出這是個陷阱？”
“皇爺爺，這就是囚徒困境。”
朱由檢打了個比方：“假如兩個囚徒都被懷疑犯罪，分開審問。如果都不招，各判一年；如果一人招供一人不招，招的立功釋放，不招的判十年；如果都招，各判五年。”
“那些勳貴就像囚徒。他們都知道糧價虛高，但誰都不敢先撤。因為誰先撤，誰就少賺錢，還會被同夥排擠。於是所有人都在硬撐，直到朝廷這個判官強行宣判。”
“而孫兒——”朱由檢微微一笑：“孫兒不在囚徒之中。孫兒是站在牢房外看戲的人，自然看得清楚。”
“最後，孫兒算了一筆邊際賬。”
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“第一個十萬石糧食運到遼東，能解燃眉之急，價值最高；第二個十萬石，價值就低一些；等到第五個、第六個十萬石，糧食已經堆積如山，吃不完還會黴爛，價值幾乎為零。”
“可商人們不懂這個道理。他們看到第一批糧食賺了錢，就以為第十批也能賺同樣多的錢。這就是‘邊際效用遞減’——東西越多，每增加一單位的價值就越低。”
“孫兒還考慮了風險溢價。”
朱由檢認真道：“從京城到遼東，千裡迢迢，沿途關卡勒索、土匪劫道、天氣變故……風險極高。正常來說，糧價中必須包含這部分風險補償。可如今糧價雖高，卻全是泡沫溢價，真正的風險溢價反而被忽略了。這意味著，一旦風險爆發，所有利潤都會被吞噬。”
朱由檢說完，深深一拜：“皇爺爺，綜上所言，孫兒判斷糧價必跌，依據無非六條：
一、供給遠超需求，四倍過剩；
；成已沫泡，值價離脫格價、二
；即在製管，預乾會必廷朝、三
；斷將用信，竭枯已性動流、四
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