1986年4月28日，老虎基金，亞洲策略組交易室。
綠色的CRT顯示器上，日經指數、國債期貨價格、日元彙率數字不斷跳動。
陳嘯站在白板前，已經沉默了整整三分鐘。
白板上寫滿了時間線、經濟數據和市場預期。團隊的四個人坐在會議桌旁，表情各異。
戴維·科恩翹著二郎腿，手指無意識地敲打著桌麵，這是這位激進的交易員耐心耗儘的前兆。
邁克·羅斯推了推眼鏡，盯著自己筆記本上密密麻麻的數學模型。
詹姆斯·李翻看著剛從東京傳真過來的經濟簡報，眉頭緊鎖。
莎拉·沃森則緊張地看著陳嘯的背影。
戴維終於忍不住了，開口問道“陳，我們已經盯著屏幕看了兩天。日本央行明天下午兩點公布決議，現在市場預期降息25個基點的概率是75%，預期維持利率不變的概率隻有20%。福斯特那混蛋用了五倍杠杆押注降息，這他媽幾乎是明牌了。”
陳嘯轉過身，眼神裡有一種戴維從未見過的光芒。
“你們相信市場共識嗎？”陳嘯的聲音很平靜，但平靜之下有某種東西在湧動。
邁克抬起頭：“從數據模型看，日本一季度GDP增長隻有1.2%，通脹率0.8%，工業產出環比下降0.3%。所有指標都指向經濟疲軟。央行有充足的理由降息刺激經濟。”
“模型是基於曆史數據。”陳嘯走到窗邊，看著窗外曼哈頓下城的樓群，“如果曆史本身就會被改寫呢？”
詹姆斯放下簡報：“陳，我聯係了三位在東京的分析師，其中兩位是央行前官員。他們的私人渠道也暗示，政策委員會內部確實傾向於降息。”
陳嘯沒有回答，而是站在白板前，用馬克筆重重寫下幾個詞：美國政府乾預。
然後他轉身，麵對團隊四人。
“明天日本央行的決議，”陳嘯的聲音在安靜的房間裡格外清晰，“市場預期降息25個基點。但我認為，他們不會降息。不僅不會降，甚至可能釋放緊縮信號。”
交易室突然安靜下來。
“操。”戴維下意識地爆了粗口。
邁克的眼鏡差點滑下來：“這不可能！經濟數據全麵疲軟，這個時候加息等於政治自殺。”
“因為美國人不會讓他們降。”陳嘯敲了敲白板上的字，“廣場協議才過去半年，美國逼日元升值是為了減少貿易逆差。如果日本現在降息刺激經濟，日元會貶值，那半年的努力就白費了。”
詹姆斯·李翻著手中的簡報：“這……有根據嗎？”
陳嘯半真半假地說道:“財政部和貿易代表辦公室已經放出風聲，如果日本央行在這個節骨眼上降息，他們會視為‘彙率操縱’，準備啟動301條款調查。”
邁克·羅斯推了推眼鏡：“所以你認為，日本央行會迫於政治壓力，放棄經濟刺激？”
“不是放棄，是妥協。”陳嘯走到窗前，“他們會維持利率不變，甚至釋放‘警惕資產泡沫’的鷹派言論，來安撫美國人。”
交易室安靜了幾秒。
戴維突然笑了：“媽的，所以福斯特那混蛋這次要栽在政治上？”
“如果他隻押了五倍杠杆，可能隻是重傷。”陳嘯說，“但如果他像傳聞中那樣，還動員了圈內朋友一起進場……那明天就是他的末日。”
詹姆斯的表情嚴肅起來：“陳，你有多大把握？”
“八成。”陳嘯說，“剩下兩成，是賭日本央行有沒有膽子和美國對著乾。從過去三十年的曆史看，他們沒有。”
邁克已經開始在計算器上敲打：“如果維持利率不變，市場會認為央行屈服於美國壓力，失去政策獨立性。國債期貨價格至少下跌80個基點。如果釋放緊縮信號……”
“120個基點起步。”陳嘯接過話，“而福斯特的倉位，是按照上漲50個基點來設置的止損線。”
戴維吹了聲口哨。
“現在說我們的計劃。”陳嘯走回白板前，“亞洲策略組目前可動用資金1000萬美元。我要全部押進去，20倍杠杆，做空日本十年期國債期貨。”
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