【第612章 錢世昌的三寸不爛之舌】
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錢世昌看著閻焱，不卑不亢地開口了。
“第一，咱們先按照去年利潤計算，盛大淨利潤是2657萬元美元，十億美元的估值，靜態PE也就37倍左右。”
“韓國的NCsoft，常年PE維持在28倍，但是他們的毛利率，比我們盛大要低整整二十五個百分點！”
“咱們再說美股的遊戲巨頭EA，目前的PE是38倍，但他們的市場增速隻有百分之十五，而我們盛大去年的增速是百分之一百八十七！”
錢世昌說到這裡，稍微停頓了一下，給閻焱留出思考的時間。
“高增長賽道，理應享受高於成熟市場的估值溢價，閻總，您說我們這個價格，很合理吧？”
閻焱聽完，輕輕點了點頭，示意他繼續說下去。
這個錢世昌，確實有兩把刷子，數據信手拈來，邏輯也清晰。
“第二，盛大目前的主業是傳奇這款遊戲，國內的版權是買斷的，未來十年、二十年所有國內的運營收入、衍生開發、改編權，全部都歸屬盛大。”
“並且，當前這款遊戲已經占據了國內網遊百分之六十八的市場份額，可以說是一家獨大！”
“八百萬的注冊用戶，六十五萬的峰值在線用戶，五十萬的月穩定付費用戶，這個用戶價值，我想我就不必再多說了吧？”
“第三，盛大收購了一家網吧管理係統的公司，目前市占率已經超過了百分之五十，用戶可以直接在係統裡充值消費，這種渠道能力，同行業裡無人能比。”
“第四，盛大預計的上市時間是明年，也就是2004年，今年的利潤預估會遠超2002年，所以上市後一路高開，市值衝擊十億美元隻是時間長短的問題。”
“更何況，作為國內第一支盈利幅度如此巨大的互聯網網遊公司，我想光是這個名頭，就足以引爆整個美股市場！”
錢世昌說完了他精心準備的四點，身體微微前傾看著閻焱，做出了最後的總結。
“所以，閻總，十億美元真的不高，軟銀如果現在投資，未來也一定會賺得盆滿缽滿。”
“其他的投行可能看得不夠深，但您作為這個圈子裡的頂級投資人，肯定明白其中的價值。”
錢世昌最後還不忘恭維一句。
閻焱聽完，忍不住哈哈大笑起來。
“錢世昌啊錢世昌，外界都誇你嘴皮子厲害，今天一見，果然是名不虛傳啊！”
笑聲過後，閻焱臉上的表情重新變得嚴肅起來。
“你說的這些，的確都不錯，數據詳實，邏輯也通，沒有太多浮誇的地方。”
不過他話鋒一轉，眼神也認真起來。
“但是，你也隻說了盛大現在的優勢，它的劣勢也非常明顯。”
“盛大的業務太單一了，這款遊戲固然賺錢，但是產品的生命周期能有多長？今年賺錢，明年呢？後年呢？”
“遊戲產品的周期都有一個起伏，我們做投資的，不能隻看現在，更要看以後，你能保證盛大未來的利潤還能持續這麼高速地走高嗎？”
“而且，目前中概股在美股的整體估值都不高，你這個PE說得太理想化了。”
閻焱搖了搖頭，他反駁的這幾點，也都是所有投行共同的顧慮。
不過，他心裡確實被錢世昌說動了一些。
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這個餅，畫得很大，也很誘人。
“這樣吧。”閻焱身體靠回椅背，沉吟片刻後，重新開了一個價格。
“我可以給到八億美元的估值，這個價格，我相信除了我們軟銀，沒有第二家能給得出來。”
閻焱伸出手指，在桌上點了點。
“不過，我要百分之二十四的股權，如何？”
八個億！
聽到這個價格，錢世昌的心臟都劇烈地跳動了一下。
這個價格是真的非常不錯了！遠超高盛他們給出的價碼！
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