在沃倫?巴菲特的引薦下，恩斯特算是把華爾街各大金融細分領域頭部機構的首席執行官，都見了一個遍。
這裡麵有認識的，是此前在各類高端酒會碰見過的，不過也隻能算是點頭之交，大部分都沒說過兩句話。
另一部分則是完全陌生的麵孔，這是雙方第一次見麵。
本來恩斯特參加這種場合就少，再加上很多機構和他的事業並沒有多少交集，也碰不到一塊去。
比如DB和DC型基金，也就是養老金。
之前閃購二輪融資，加入了加州公務員退休基金和加州教師退休基金。
而今天，他則見到了紐約市退休基金和紐約州共同退休基金的人。
前者覆蓋了紐約市公務員、教師、消防員等領域，後者則主要針對紐約州政府與公立機構的員工養老金。
不過相比於這些DB型基金，他更願意和聯邦退休儲蓄投資委員會這些DC型基金接觸。
“你好像對丹尼爾·弗萊明更熱情一些。”離開了聯邦退休儲蓄投資委員會主席丹尼爾·弗萊明，巴菲特有些好奇的問道。
正常來說，企業更喜歡紐約市退休基金這種DC型的基金，因為他們是企業的壓艙石。
可恩斯特的態度卻截然相反，雖然都很熱情，但對於丹尼爾·弗萊明，明顯更熱情一些。
請到𝐨𝐨𝐩.𝐭𝐰查看完整章節
“別忘了，我的企業多是未上市的企業。”恩斯特不覺得對丹尼爾·弗萊明熱情一些有什麼問題。
巴菲特恍惚，差點忘了，眼前這個創作了龐大財富的年輕人，手裡的企業多數還都沒有上市呢。
那他對丹尼爾·弗萊明更熱情一些，也就可以理解了。
DB型基金，其實就是養老保險，是要承諾退休後固定收益，基金承擔投資風險的。
無論基金的投資組合表現如何，都不能影響養老金的發放額度。
這種收益固定、風險兜底的特性，決定了 DB型基金的投資第一準則必然是穩健至上。
在具體的投資組合配置中，DB型基金往往將大量資金投向國債、地方政府債券等具有政府信用背書、收益穩定且風險極低的金融產品。
即便是配置股票類資產，也會優先選擇可口可樂、寶潔、強生等具有百年品牌曆史、商業模式成熟、現金流穩定、分紅政策持續的行業龍頭企業。
這些企業經過了數十年甚至上百年的市場檢驗，在經濟周期的波動中展現出了極強的抗風險能力，能夠為 DB型基金提供穩定的投資回報，契合其穩健保值的核心訴求。
而 DC型基金則完全不同。
這類基金以 401K計劃為典型代表，其運作模式是員工自主繳費加企業配套補貼，資金存入員工個人專屬賬戶，投資標的由基金管理人提供標準化投資組合，賬戶資產的增值或虧損完全由員工個人承擔。
基金管理人僅負責投資運作，不承諾固定收益，也不承擔投資風險。
這種模式決定了 DC型基金的投資策略相對更為激進。
與穩如老狗的 DB型基金相比，DC型基金雖然整體風險偏好仍低於對衝基金、私募股權基金等金融機構，但會主動配置一部分資金用於追求更高的收益率，以滿足投資人對資產增值的需求。
從本質上看，DC型基金更像是華爾街的專業資產管理機構。
用戶委托資金，基金管理人負責投資運作，盈虧自負。
不同的是，用戶投資的錢，企業會補貼一部分。
恩斯特的企業，雖然潛力巨大，但明顯缺乏百年品牌的沉澱，也沒有長期穩定的現金流記錄。
對於 DB型基金來說，這些企業就是高風險資產，沒有經過市場周期的檢驗，存在極大的不確定性。
一旦投資虧損，將直接影響養老金的發放能力，違背了 DB型基金穩健至上的核心準則。
因此DB型基金對未上市或剛上市的創新型企業往往極為謹慎，基本上會直接將其排除在投資標的之外。
倒是DC型基金，隻要項目的成長性足夠明確，商業邏輯足夠清晰，是願意參與這類投資的。
。道說著笑特菲巴”。特斯恩是可你，了多太想你得覺我“
。他侃調在是還，的為認麼這心真是頭老小位這道知不也，頭搖了搖特斯恩
”。動轟的大很了起引是可州加在，資融輪二的購閃，嗎道知你“
。議抗街遊姓百的州加有還至甚，聞新條這過看特菲巴
。營本大的他稱堪州加，州加於根紮都也業企的他，人州加的長土生土是可特斯恩，道知要
”。益收的象想法無得獲們他讓會，東股的購閃為成，購閃資投，金基BD 的大最隻兩的州加，信相也，長成的來未購閃信相我可“
”。司公的大偉家一為成會購閃，信相也我“道說著笑特斯恩”。謝謝“
”。頭個這開能不是而，司公的大偉為成能不能購閃是不的怕害，者議抗些那“頭搖了搖他”？呢何如能又可“
。定穩係體障保老養的會社個整到係關接直策決資投其，體載心核的金老養為作金基型BD
。止禁被應都為行資投的全安金資及危能可何任，理管行進式方的健穩對絕以須必，錢命救的後休退是金老養，中知認的眾公在
。障保從無將性全安的金老養麼那，產資險風高的證驗績業史曆乏缺類這業企市上未、業企創初向投金資將，線底的健穩破突始開金基型BD 果如
。盤崩的統係老養個整發引至甚，難困放發金老養致導能可就，損虧現出金基，敗失資投旦一
。障保的金老養有再會不就為因，膽吊心提會都人有所，雷爆始開金基BD當
。來錢出發能不能金老養的在所己自，證保能不也誰
。道問特菲巴爾沃”？試嘗次一是這你以所“
”。重慘失損也我，了敗失試嘗惜可“笑苦特斯恩
享分了除，資投岸海
