【第465章 便飯（五）】
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（本章含大量專業討論，不影響情節推進，根據需要閱讀）
周行長聽著，沒有打斷。
“按照這個判斷，”陸澤笑了笑，“我似乎應該讚成你們國內主張繼續改革的那一派。”
“不過，那一派有些人的觀點，我同樣不讚成。”
“他們認為，中國的金融市場還不夠發達，所以應該儘快向美國靠攏。美國有成熟的資本市場，金融產品豐富，資本流動自由，中國將來也應該發展成那個樣子。”
“我覺得這個目標本身就值得討論。”
財政部長放下湯勺。
“陸先生，你自己就是從紐約來的。”
“是。所以美國金融體係的優點和問題，我都有一些親身體會。”
陸澤接著談起了美國金融市場的發展。
“美國的金融體係確實有很高的效率。資本可以在全球範圍內迅速流動，各類風險能夠通過金融工具拆分、轉移和重新定價。過去三十年，這套體係幫助美國鞏固了全球金融中心的地位，也讓企業能夠以相對較低的成本獲得融資。”
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“金融業的發展創造了大量就業和財富，也支持了其他行業的擴張。這些成績是實實在在的。”
“但它也積累了大量風險。今年的危機，就是這些風險集中暴露的結果。”
“我不認為美國過去幾十年的金融發展方向完全錯了。它取得了很大的成就，在相當長的時間裡，收益也超過了成本。現在出了問題，需要研究的是哪些製度沒有跟上，而不是把過去幾十年的發展全部否定。”
“而且我自己也通過這套金融體係賺了錢。”陸澤笑道，“現在做的交易，恰好是在那些風險集中暴露的時候獲利。所以我對它的優點和問題，都有比較直接的認識。”
財政部長對他的交易自然不陌生。
從貝爾斯登到雷曼，再到最近幾家大型銀行的資本安排，遠星資本在這次金融危機中的表現已經引起了廣泛關注。陸澤對美國金融市場的評價，並不隻是來自研究報告。
周行長問：“所以你認為，中國沒有必要以美國的金融製度為目標？”
“至少沒有必要照搬。”
陸澤解釋道：
“金融體係應該怎樣發展，需要考慮一個國家的具體條件。經濟發展到了什麼階段，居民儲蓄有多少，企業主要通過什麼渠道融資，資本怎麼流動，以及現有的法律和監管製度能支持哪些金融活動，這些都會影響金融製度的選擇。”
“美國的金融體係是在它自己的經濟和製度環境下發展起來的，適合美國的安排，不一定適合中國。”
“同樣，中國現在這套金融製度也有它的合理性。銀行在金融體係中占主導地位，國家提供一定程度的隱性擔保，對資本賬戶和彙率實行管理。這些安排在此次危機中發揮了保護作用，使中國銀行體係避免了美國那種大規模的直接損失。”
“不過，這些安排也有成本。具體情況，你們應該比我更清楚。”
“當然有成本。”周行長說，“我們這些年推進改革，本來就是希望逐步解決現有製度中的一些問題。隻是改革也會產生新的風險，需要根據實際情況安排。”
“比如資本賬戶。中國目前實際上是在三個政策目標之間進行取舍。”
“蒙代爾的不可能三角。”
“對。彙率穩定、貨幣政策獨立性和資本自由流動，不可能同時完全實現。中國目前保留資本流動管製，就是為了在保持彙率基本穩定的同時，讓貨幣政策有一定的自主性。”
周行長接著說道：
“這是根據我們的實際情況作出的選擇。中國有大量出口企業，人民幣彙率如果短時間內大幅波動，企業很難適應。貨幣政策也必須考慮國內的就業、投資和經濟增長，不能完全跟著美國的利率走。”
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