日經會持續低迷，說不定會持續十年、二十年甚至三十年。
個人交易量會下降，並在可預見的未來內，會持續下降。
法人客戶也會開始分散賬戶，業務持續低迷。
假設出來後，甚至把土屋自己都嚇了一跳。
他的感性讓他不敢相信這個假設，可是他的理性告訴他，這是很有可能出現的未來。
雖然自營部門已經無法再像泡沫時期那樣提供利潤，但營業網點和人員成本卻不會跟著股價一起消失。
公司這幾年投入大量資金建設的交易與信息係統，更不可能因為市場不好就停止折舊。
如果假設成立，那就沒有任何一個公司可以頂著這樣的入不敷出堅持十數年。
土屋一直相信，證券行業以後會越來越依賴計算機、信息處理和交易係統。
這個判斷到今天，他也沒有覺得自己錯了。
他隻是越來越清楚地意識到，自己可能高估了三洋獨自走到那個未來的能力——他們並沒有那種抗風險能力。
泡沫時期，公司擴張得太快了。
營業網點越開越多，員工規模不斷增加，為了追趕大手證券而投入的信息係統也越來越昂貴，旗下的關聯會社同樣是在那個時候迅速膨脹起來的。
市場好的時候，這些東西每一樣都可以被視作三洋的實力。
可市場一旦長期冷下來，原本支撐公司擴張的資產和組織規模，也會反過來成為難以迅速削減的負擔。
財務把幾套推演結果放在桌麵上時，土屋一個人在辦公室裡坐了很久。
最差的那一套很難看。
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可真正讓他做出決定的，反而不是最差的一套。
是中間那套。
按照一個並不算悲觀的環境繼續經營，三洋還能撐。
一年、兩年、甚至更久。
問題是，每多撐一年，公司手裡真正值錢的東西就可能少一點。
客戶會走。
優秀營業員會走。
關聯會社的問題會越來越難處理。
銀行對三洋的判斷也會逐漸改變。
一直等到所有人都清楚三洋需要救命的時候，再去找買家？
土屋想到這裡，自己都笑了。
那時候賣的還會是一家證券會社嗎？
或許隻剩下一張牌照，還帶著下麵掛著的一堆需要處理的麻煩。
所以他昨晚第一次換了一個角度。
如果三洋遲早需要更強的資本支持，那麼現在又是誰最需要三洋？
答案幾乎立刻便出現了。
西園寺。
想到這個名字以後，過去幾個月一些原本看起來沒有聯係的事情，忽然全部連在了一起。
西園寺的人在幾個月以前就曾經接觸過三洋，而且問得相當詳細。
從證券業務免許、東京證券交易所的資格，到法人營業規模、交易部門人數、清算與結算能力，甚至公司的股權結構，對方幾乎把一家證券會社真正有價值的部分全部問了一遍。
當時土屋並沒有想得太深，隻以為西園寺又在尋找合適的金融投資對象。
畢竟這幾年西園寺收購過的會社實在太多了，有的是因為缺少現金，有的是掌握了他們需要的渠道，還有一些隻是恰好握著某項短時間內無法替代的資產。
被西園寺的人帶著資料找上門，在如今的日本財界已經算不上什麼稀奇事，三洋自然也可能成為其中一家。
所以那時候，對方試探三洋是否願意引入西園寺資本，土屋並沒有直接拒絕。
增資可以談，西園寺想持有一部分股份也沒有問題，如果出價足夠好，讓出一兩個董事席位同樣不是不能接受。
可這些在土屋看來都隻是引入一個實力雄厚的大股東，至於讓西園寺真正取得公司的經營控製權，他當時甚至沒有認真考慮過。
現在回頭再看，他才發現自己當時漏掉了一個非常明顯的問題。
三洋平時最喜歡對外宣傳的營業網點數量、個人客戶規模，以及各地區營業部的市場占有率，對方雖然也看過，卻並沒有追問太多。
真正反複確認的，反而是證券業務免許、東京證券交易所的資格、法人業務、交易與結算體係，以及已經投入使用的交易係統。
這些東西有一個共同點——都不是有錢以後臨時花幾個月就能重新搭起來的。
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