一數字，所以，香港特區的美金儲備量要超過港幣的實際投放量。
而在日常運作中，一旦對美元需求增大，港幣要貶值時，香港政府便會用它的美元儲備買入港元，以維持固定彙率，這時候，隨著買入港元的活動越來越深入，市麵上港幣越來越少，獲取港幣的成本越來越高，也就是港幣的利率水平越來越高，與此同時，利率的大幅上升，也會最終使投資者感覺與其換成美元取得低利息，還不如以港幣賺取高利息，這也會使拋港幣、買美元的人減少，最終使其彙率穩定在固定彙率上，而無須政府繼續入市乾預。相反，當港幣需求增大，產生升值壓力時，政府會拋出港幣買入美元，從而促使對港幣的需求減少，對美元的需求增大。
聯係彙率製度的實施，迅速地穩定了香港貨幣。十多年來，香港聯係彙率製度受到多次的挑戰。其間，經曆了1987年的全球性股災、1990年的海灣戰爭、1991年國際商業銀行倒閉、1992年歐洲彙率機製風暴、1995年墨西哥貨幣危機以及1997年下半年以來的東南亞金融危機，但香港貨幣都能一一化解風險，成功地經受住了考驗。港幣信譽卓著，堅挺穩定。與此同時，香港經濟運行良好，其國際金融中心、國際貿易中心和國際航運中心的地位不斷得到鞏固和加強。所有這些，聯係彙率製度都起到了重要的、不可磨滅的作用。
對香港而言，由於其典型的外向型經濟的特點，決定了其經濟對外有著強烈的依附性，外資和外貿在經濟中占有極大的比重。因此，本地經濟的增長往往受到各種無法預料和控製的外部因素的影響和製約。在這種情況下，用港元釘住美元，穩定彙率，減少了國際貿易和經濟生活中大量存在的外彙風險，有利於各類長期貿易及經濟合同的締結及國際資本的集係，從而給香港帶來了更多的利益和機會。這些也可以說是導致聯係彙率製度得以產生並持續下來的內在根源。
由此可見，聯係彙率製度可以調節市場，使彙率穩定在一個固定水平上，但同時也要看到，聯係彙率製度也有其不利的一麵，由於政府特別關注外彙市場上的供需關係，它的貨幣數量不完全受到市場對其貨幣的供求關係的影響，比如，亞洲金融危機期間，港元受到投機資金的衝擊，在聯係彙率製度的作用下，港幣利率高漲，並影響到地產、金融等行業，但香港政府卻一時難以像別的國家或地區一樣，通過調低利率來刺激經濟，因為它的利率水平是由外彙市場決定的，所以聯係彙率製度是相當嚴格、彈性很小的一種體製，並非對每一個國家或地區都適合。
因此，香港的聯係彙率製度也有其自身的一些缺點。
它使得香港的利率和貨幣供應受製於美國的利率政策和貨幣政策，從而嚴重地削弱了這兩個經濟杠杆的調節能力。
聯係彙率製度還被認為是造成香港高通貨膨脹和實際上的負利率並存的主要原因。
由於實行了聯係彙率，也無法通過彙率的手段來調節國際收支狀況等等。
但是，儘管存在著種種缺陷，香港的聯係彙率製度有著深刻和堅實的經濟基礎，曆史也肯定了其穩定經濟和市場的作用，同時，經過十多年的風雨和考驗，這一製度本身也日趨完善。
產生原因
1、貿易和投資
進出口商在進口商品時支付一種貨幣，而在出口商品時收取另一種貨幣。這意味著，它們在結清賬目時，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用於購買商品的貨幣。與此相類似，一家買進外國資產的公司必須用當事國的貨幣支付，因此，它需要將本國貨幣兌換成當事國的貨幣。
2、投機
兩種貨幣之間的彙率會隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個彙率上買進一種貨幣，而在另一個更有利的彙率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機大約占了外彙市場交易的絕大部分。
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3、對衝
由於兩種相關貨幣之間彙率的波動，那些擁有國外資產（如工廠）的公司將這些資產折算成本國貨幣時，就可能遭受一些風險。當以外幣計值的國外資產在一段時間內價值不變時，如果彙率發生變化，以國內貨幣折算這項資產的價值時，就會產生損益。公司可以通過對衝消除這種潛在的損益。這就是執行一項外彙交易，其交易結果剛好抵消由彙率變動而產生的外幣資產的損益。
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