外保證金交易的報價點差基本在3-5點,香港在6-8點,國內銀行實盤交易在10-40點不等。在金本位製下,彙率決定的基礎是黃金輸送點(GoldPoint),在紙幣流通條件下,其決定基礎是購買力平價(PurchasePowerpar)
3、直接標價法和間接標價法
直接標價法和間接標價法所表示的彙率漲跌的含義正好相反,所以在引用某種貨幣的彙率和說明其彙率高低漲跌時,必須明確采用哪種標價方法,以免混淆。
4、美元標價法又稱紐約標價法
美元標價法又稱紐約標價法是指在紐約國際金融市場上,除對英鎊用直接標價法外,對其他外國貨幣用間接標價法的標價方法。美元標價法由美國在1978年9月1日製定並執行,目前是國際金融市場上通行的標價法
必須說明的是,隨著外彙交易全球化的發展,傳統用於各國的直接標價法和間接標價法,已經很難適應國際外彙發展的需要,必須需要一種統一的彙率表現方式.於是,出現了一種國際上的主要貨幣或關鍵貨幣(KeyCurrency)為標準的標價方式。目前。各國外彙市場上公布的外彙牌價均以美元為標準。美元以外的兩種貨幣之間的彙率,必須通過各自貨幣與美元的比價進行套算得出。這種標價方式被稱為“美元標價法”。
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影響因素
影響彙率波動的最基本因素主要有以下幾種:
第一,國際收支及外彙儲備。
所謂國際收支就是一個國家的貨幣收入總額與付給其它國家的貨幣支出總額的對比。如果貨幣收入總額大於支出總額,便會出現國際收支順差,反之,則是國際收支逆差。國際收支狀況對一國彙率的變動能產生直接的影響。發生國際收支順差,會使該國貨幣對外彙率上升,反之,該國貨幣彙率下跌;這是影響彙率的最直接的一個因素。關於國際收支對彙率的作用早在19世紀60年代,英國人葛遜就作出了詳細的闡述,之後,資產組合說也有所提及。所謂國際收支,簡單的說,就是商品、勞務的進出口以及資本的輸入和輸出。國際收支中如果出口大於進口,資金流入,意味著國際市場對該國貨幣的需求增加,則本幣會上升。反之,若進口大於出口,資金流出,則國際市場對該國貨幣的需求下降,本幣會貶值。
第二,利率。
利率作為一國借貸狀況的基本反映,對彙率波動起決定性作用。利率水平直接對國際間的資本流動產生影響,高利率國家發生資本流入,低利率國家則發生資本外流,資本流動會造成外彙市場供求關係的變化,從而對外彙彙率的波動產生影響。一般而言,一國利率提高,將導致該國貨幣升值,反之,該國貨幣貶值;
利率水平的差異,所有貨幣學派的理論對利率在彙率波動中的作用都有論及。但是闡述的最為明確的是70年代後興起的利率評價說。該理論從中短期的角度很好的解釋了彙率的變動。利率對彙率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現的。溫和的通貨膨脹下,較高利率會吸引外國資金的流入,同時抑製國內需求,進口減少,使得本幣升高。但在嚴重通貨膨脹下,利率就與彙率成負相關的關係。
第三,通貨膨脹。
一般而言,通貨膨脹會導致本國貨幣彙率下跌,通貨膨脹的緩解會使彙率上浮。通貨膨脹影呐本幣的價值和購買力,會引發出口商品競爭力減弱、進口商品增加,還會引發對外彙市場產生心理影響,削弱本幣在國際市場上的信用地位。這三方麵的影響都會導致本幣貶值;
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