等藍籌
通常股市中所說的一二線藍籌是相對而言的。
比如當前滬深兩市中所說的一線藍籌通常就是指:中石化、中國聯通、寶鋼、招商銀行、長江電力、華能國際等幾家在國內資本市場具有超級大市值,業績優良、並且在國內同行業具有相對壟斷地位的航母級公司。
而A股市場中一般所說的二線藍籌,是指在市值、行業地位上以及知名度上略遜於以上所指的一線藍籌公司,是相對於幾隻一線藍籌而言的。比如上海汽車、五糧液、中興通訊等等,其實這些公司也是行業內部響當當的龍頭企業(如果單從行業內部來看,它們又是各自行業的一線藍籌)。
所謂價值股(valuestock)是指相對於它們的現有收益,股價被低估(pricedlow)的一類股票。這類股票通常具有低市盈率(P\/Eratio)與市淨率(P\/Bratio)、高股息(dividend)的特征。
價值股與成長股的區別
所謂成長股(growthstock)是指具有高收益(earnings),並且市盈率(P\/Eratio)與市淨率(P\/Bratio)傾向於比其它股票高的一類股票。
判斷標準
最常見的判斷標準有三種:
第一,是用市盈率做指標,把股價除以每股利潤得出一個倍數,倍數少的就是價值股,倍數大的就是增長股;
第二,是用市淨率做指標,把股價除以每股資產淨值得出一個倍數,倍數少的就是價值股,倍數大的就是增長股;
第三,是用派息率做指標,把每股派息除以股價得出一個比例,比例高的就是價值股,比例低的就是增長股。
其他相關
價值股的定義眾說紛紜,有一種比較普遍的觀點是價值股是指相對於它們的現有收益,股價被低估的一類股票。當然,挑選價值股,隻看PE是肯定不行的。
本次提煉首先從市盈率(PE)開始,PE較低是價值股的必要條件,當前A股的平均PE已經超過29倍,預測市盈率低於20倍的公司將成為待定的目標。市淨率(PB)同樣是不可缺少的評價指標,通常來講,PB越低的股票,其投資價值越高,我們本次所篩選的標準為PB小於3。
PEG指標同樣是篩選股價是否被低估的有力武器,這個由彼得·林奇發明的估值指標,彌補了PE對企業動態成長性估計的不足,是用公司的PE除以公司未來3或5年的每股收益複合增長率,PEG小於1從一定意義上可以表明市場低估了這隻股票。
除了考慮價值低估的問題,提煉價值股必然要考慮到公司的盈利能力,我們借助的是淨資產收益率(ROE)和預期EPS。ROE可衡量公司對股東投入資本的利用效率,作為價值股,ROE至少應該在10%以上。公司業績是投資者都關注的一個問題,我們的判斷標準為在機構做出的業績預測中,上市公司的業績應當高於0.6元\/股。
此外,股本問題也是我們不能忽視的一個因素。雖然大象也能跳舞,但體積過於龐大,跳出來的舞蹈終歸有些笨拙,因此,總股本遠超過100億股的龐然大物被我們所舍棄,萬科A的109億股成為了上限(見表3)。
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提煉結果解析
根據以上篩選原則,我們一共篩選出了20隻股票(見表3),當然,指標的篩選也不是萬能的,很多具體情況需要具體分析,以下擇其二三以作分析,僅供參考,但需要投資者注意的是這些股票不一定適合短線操作。
普通股:(ordinaryshare、commonstock)普通股是指在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份,代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權,它構成公司資本的基礎,是股票的一種基本形式,也是發行量最大,最為重要的股票。目前在上海和深圳證券交易所上中交易的股票,都是普通股。
普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權利:
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