「米高梅以股權併購的方式，先收購BMG51%的股權，雙方簽訂一份為期六年的合作協議。在六年期滿後，米高梅擁有優先收購BMG剩餘49%股份的權利。」羅伯特·艾格語速平穩，條理清晰地闡述著方案細節。
「不過有一個附加條件，對於剩餘49%股份的收購，貝塔斯曼有權選擇交易方式，既可以是純現金收購，也可以是股權加現金的組合，但股權部分占比最高不能超過50%。」
恩斯特的手指停在了下巴處，輕輕摩挲著颳得乾淨的胡茬，眼中閃爍著思索的光芒「這個提議確實有點意思。」
若先收購51%的股權，以貝塔斯曼給出的12億美元估值計算，這部分股權價值約6.12億美元。米高梅要是能在抬抬價，估值定個六十億美元，那麼隻需出讓約10%的股權。
更關鍵的是六年期滿後的後續收購，恩斯特對米高梅的未來充滿信心，按照當前的發展節奏，六年後米高梅必然已完成上市，屆時公司市值突破200億美元絕非難事。
反觀傳統音樂市場，在數位音樂的衝擊下，行業整體必然呈現下滑趨勢，BMG的市值即便有所增長，也很難超過20億美元。
如此一來，BGM剩餘49%的股權價值約9.8億美元，即便採用股權加現金的方式收購，付出的股權也不過最高50%的比例，米高梅需付出的股權價值也僅為4.9億美元，對應200億美元市值的股權比例不過2.45%。
這還是恩斯特計算的最差情況下，要是未來米高梅市值進一步攀升，BMG的市值達不到20億美元，這一比例甚至可能低於2%。
「可以，這個方案的框架可行。」恩斯特緩緩點頭，但隨即話鋒一轉，語氣變得堅定「不過，貝塔斯曼給米高梅58億美元的估值，肯定是不行的。」
其實貝塔斯曼給米高梅的估值才符合米高梅現在的實際價值，而恩斯特為華爾街開出的估值，明顯是超級溢價的。
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之所以恩斯特沒有因為這個估值大為糾結，主要是對方給貝塔斯曼音樂集團定的估值也不高。
可《鐵達尼號》的票房紅利仍在持續釋放，米高梅的品牌價值仍在攀升。
「61億美元，這是我們的底線。」恩斯特伸出手指，一字一句地強調「必須將貝塔斯曼在米高梅的股權占比壓低到10%以下」。
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