【第十五章：咖啡期貨交易的慘敗：官方政策也是無法預料的危險因素】
------------------------------------------
所有影響投機的危險因素之中，意外事件的發生或者說不可預知情況的發生排名居前。為了獲得一些機會，最謹慎的人也會選擇去冒險，而且如果他不想成為交易中的“軟腳蟹”，他必須這麼做。正常的交易風險並不會比一個人出門逛街或者乘坐火車旅行的風險更大。當因為一些無人可以預知的事情的發生而虧損時，我認為自己對此的怨恨不過像是一場不合時宜的暴風雨。從搖籃到墳墓，人生本身就是一場賭博。對於我無法預見到的事情，自己隻能坦然處之。然而，在我作為投資者的生涯中，有時自己雖然判斷正確且操作得當，卻被那些心懷叵測的對手用卑劣的手段騙走了自己的收益。
在與那些無賴之徒、懦夫和烏合之眾的卑劣行徑鬥爭的過程中，一個思維敏捷、目光遠大的商業人士可以保護自己。除了在一兩家對賭行之外，我從未以不誠實的手段阻擊股市的下跌，因為畢竟誠實才是最好的操作策略，通過公正交易，不進行欺詐才能賺到大錢。我從來不認為下麵這種方式是一個好方式：在任何地方做任何交易，如果不去監督交易者，就會有人上當受騙，因此需要采取必要的監督措施。但麵對百般求饒的無賴，謙謙君子也無能為力。公平交易就是公平交易。我可以給你列舉十幾個自己的例子，在這些事情中，對於那些信誓旦旦的神聖承諾或者不可違反的君子協定我都信以為真，結果卻因此成為犧牲者。
小說作家、宗教人士和婦女們談到證券交易所交易大廳時，喜歡把那裡說成是爾虞我詐的戰場，把華爾街每天的交易說成是一場戰鬥。這個比喻非常具有娛樂效果，卻完全誤導了公眾。我並不認為自己的交易是衝突和鬥爭，我從未與任何個人或者投資團夥進行過戰鬥，我隻是秉承自己的立場，也即我對市場基本形勢有自己的判斷。劇作家們所謂的商戰並不是人與人之間的戰爭，而隻是對商業觀念的碰撞。我相信事實，也隻忠於事實，並以此掌控自己的行動。這就是伯納德·M.巴魯克（Bernard M. Baruch）贏得財富的成功秘訣。有時我無法完全或沒有早一點看清事實——所有的事實，或許是因為我邏輯混亂。隻要發生這種情況我就會賠錢，我就會犯錯，而每次犯錯總是以金錢為代價的。
理性的人都會承受自己錯誤付出的代價。在錯誤麵前，不存在優先債權人，沒有例外或者豁免。但當我操作正確的時候，我拒絕賠錢。我並不是指那些由於某項交易規則突然發生改變導致我賠錢的交易，我把一些投資活動中的特定風險銘記在心，這些風險不時在提醒交易者，在錢沒有存到自己的賬戶上之前，就不算“落袋為安”。
世界大戰在歐洲爆發之後，正如可以預見的那樣，商品價格開始上漲。這很容易預測，就如同預測戰爭引發的通脹一樣。當然，隨著戰爭時間拉長，股價普漲還在持續。你可能還記得，1915年我一直忙著“東山再起”。這時股市暴漲，我的責任就是利用好這次千載難逢的機遇。這是我在股市中最安全、最簡單也是速度最快的大手筆交易，如你所知，我運氣很好。
看本書最新章節，請到ｏｏｐ．ｔｗ
截止到1917年7月，我不但還清了所有債務，還剩餘了一筆數目不小的資金。這意味著現在有時間、有資本，也有想法在進行股票交易的同時從事期貨交易。多年來，我養成了研究所有市場的習慣，商品期貨的價格比戰前上漲了100%～400%。隻有一個例外，那就是咖啡。當然其中必有緣由，戰爭的爆發意味著歐洲市場的關閉，大量貨物運到美國，美國成為全球最大的市場。這導致美國國內的咖啡原料嚴重過剩，進而導致咖啡價格走低。當我剛開始考慮投資咖啡的可能性時，咖啡的售價實際上低於戰前水平。如果說造成這種異常現象的原因是顯而易見的話，下麵這個原因更是簡單明了：德國和奧地利潛水艇攻擊頻次和幅度不斷增加，這必然意味著從事商業活動船隻的減少。這最終反過來造成咖啡進口數量的減少。隨著進口量的減少，而消費需求並未發生變化，之前多餘的咖啡存貨就會被消化掉。因此，這種情況發生時，咖啡的價格一定會像所有其他商品一樣上漲，這種情況以前出現過。
這種局麵不需要福爾摩斯就能分析出來。為什麼沒有人買咖啡期貨我不得而知，當我決定買進咖啡時，我並不認為這是一種投機，而應該說是一種投資。我知道想要賺到錢還需時日，但這筆投資肯定會讓我收獲利潤。這一點讓我的這筆交易更像是銀行家所為的保守性的投資，而非一次賭博操作。
。期延行進況情易交的己自據根以可，約合權期是的買我，然當。倍3的次上是量數且而，進吃次再始開就我，久不後之出賣在，此於鑒。來起漲樣一品商他其像會定一啡咖信相我但，對不機時的場入於在然顯誤錯的我。的確正是法看的己自信確然仍我但，重慘失損我讓作操次這。出賣擇選得隻後期到約合，月個九了倉持白白樣一蠅蒼頭無像我是就果結。漲上樣那的期預我像有沒更格價，氣人乏缺然仍場市。有沒都應反點一場市是可。啡咖量大了積囤我，作操進買始開我天冬年7191
。報回的厚豐來帶我給會將資投的我來起看。變突生發將必場市啡咖了到識意經已來起看們人的地各。漲上始開格價場市，後之啡咖的量數倍三入買我在。了對我次這
。錢筆大一了上賠還後然，久之年半大了套被後之進買我，記忘要不也，平水前戰於處上際實格價的它，時啡咖多做次一第我，住記請。缺短常異又卻國美而，頭儘有沒得跌下格價啡咖的西巴，境窘處身己自現發們他快很。隻船的輸運於用以可到不找卻，國美進運後然，啡咖進買地滿滿心信們他。業企的關有國德與或司公國德是分部大中其，商焙烘啡咖是主賣的約合中手我
懲的誤錯對
