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"": "世界上最強的不是招數，不是策略，不是金錢和權力，而是一種思維方式，掌握它的人都是各路高手或精英，明白這些思維方式的人都可以倍增時間和效率，一眼看清布局中隱藏的秘密。正所謂局中局，計中計，儘度有緣人。
“雖然我研究的方向不是經濟，但是因為和李嘉誠先生交流的比較多，所以略微知道一些。對於關於中國經濟下行的風險，相關論述已經汗牛充棟。隻不過，絕大多數論述隻是在中國經濟的需求麵做文章，亦即投資、出口、消費這‘三駕馬車’，但或多或少都忽略了中國經濟在供給麵的嚴峻挑戰。
中國經濟在供給麵同樣麵臨‘三駕馬車’的嚴峻挑戰，亦即勞動力、固定資本和勞動生產率。中國人口紅利的下降已是不爭的事實，而且其負麵效應將在未來二十年裡不斷蔓延。因此，繼續尋找經濟高速發展的動力和源泉，這顯然是一個極其嚴峻的挑戰。”
“蔡老，您的見解一針見血，看來您老人家不光精通曆法，對中國的經濟形勢也很有心得啊。”麥錫山由衷地讚歎道。
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“我沒有你說的那麼神，作為李嘉誠團隊的風水顧問，研究政策也就是研究風水，這一點一般人不懂。”蔡先生解釋道。
“蔡老，我還是不太明白，願聞其詳。”
“中國的問題再多，隻要經濟還在持續發展，一切都可以被暫時掩蓋或拖延，過去若乾年就是這麼拖過來的。可一旦經濟持續下行，所有深層次的矛盾都會暴露出來，原本看似毫無關聯的問題，也會互相產生邏輯聯係，形成一個龐大的‘並發症’……”
“蔡老，請您繼續！”麥錫山越聽越感興趣，他沒想到這些話竟出自一位風水宗師之口。
“以上就是經濟急劇下行的風險，就像日照一樣，早晨的太陽，中午的太陽，傍晚的太陽，光線強弱是不一樣的。”蔡先生說道。
“蔡老，還有嗎？”麥錫山繼續追問。
“所謂係統性金融風險，就是在金融領域裡發生‘骨牌效應’式的大滑坡，從而一發不可收拾。其切入口可以有很多，但基本上繞不開債務危機這一總源頭。中國的債務杠杆率已經是GDP的200%，其中地方債雖然比例不高，但上升速度之快令人咋舌。短短十年裡，中國的地方債幾乎翻了五、六倍，而且還在呈現不斷上升的趨勢。其背後原因又涉及到改革問題，亦即財稅改革。在地方政府事權與財權呈現巨大分離的情況下，地方政府麵前隻有兩條路：一是依賴土地財政，印證了法國路易十三的一句名言‘我死後哪怕洪水滔天’，二是大幅舉債。地方政府之所以敢於大幅舉債，原因隻有一個：相信人民相信黨。地方政府深深地相信，在目前體製下，中央政府將為所有的地方債做信用擔保和背書。他們深信，隻要不改革，中國就永遠不會出現像美國底特律那樣城市破產的情況。試想當下的中國，你能相信哪一個城市將由於舉債過高、無力回天，而忽然像底特律那樣宣布破產嗎？”蔡先生說到這裡，喝了一口茶，看著麥錫山不再說話。
“蔡老，您說的太好了，我發現您就是一個寶藏。”
“我沒有你想象得那麼厲害。隻不過沾了與高人溝通的光，咱們繼續聊。當下中國的改革已經進行了一半，早已不是一個典型的計劃經濟國家，銀行的呆賬、壞賬，也總有需要清理的那一天。試想一下，如果有一天中央政府將再也無力為所有的地方債做信用擔保，那一天到來之際，也許就是中國係統性金融危機爆發之日。這一天絕對是災難性的時刻，資本將會大幅撤離，各種資產價格大幅下跌，所有的‘骨牌效應’都會在那一刹那爆發。”
“蔡老，真的會有那一天嗎？”麥錫山不解地問。
“也許現在談這個問題還為時尚早，大家覺得匪夷所思，或危言聳聽。可矛盾的累積永遠是一個‘溫水煮青蛙’的過程，從量變到質變，平日不會發覺，但一旦發覺時，往往為時已晚。股市出現的危機，已經說明中國的金融體係何等脆弱，國內金融體製內具備國際視野和專業經驗的人才又何其稀缺。”
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