泛黃的書頁夾縫裡、一些陳舊的封塵的箱子裡都還遺留著印花的身影。如今，藍籌印花依然存在，20世紀60年代之初的印花仍舊可以拿來兌換，其所提供的價值仍舊與幾十年前一樣。
因為相信還有一些未被兌換的印花存在，芒格與巴菲特打算一直把藍籌印花開下去。這曾經是一項日落西山的產業，但芒格與巴菲特的參與卻讓它再度風生水起，這是一件值得驕傲的事情。
再度回想起這次收購活動時，芒格最深刻的印象便是當時花費了3000多萬美元，卻換來了如今幾十億的財富。“從20世紀70年代收購藍籌印花開始，針對其所開展的投資活動數不勝數，但是相關的重大商業決定卻鮮有存在，很多時候，3年都有不了一次。這說明我們根本不用去勞心費神為其謀劃，這也是聰明的投資者的獨特優勢。我們從不會為了采取行動而行動，因此就不會隻關注自己的利益，這時候，果斷與耐心便會發揮出重要的作用。”
實際上，在投資領域很難做到不為采取行動而行動，因為所有的投資活動都存在一定的目的。但是，如果投資者和企業登上了一定的高度，很多投資活動便會顯得理所當然起來，對於投資活動的發展趨勢也會如同探囊取物一般隨心掌控。若是達到這個境界，即便投資者不為企業提供相應的投資決策，企業本身也能做出迅速而準確的選擇。而達到這樣的境界需要相應的主角配合——聰明的投資者和優質的企業。
5.比起被動，機會更喜歡主動：投資也是一樣
芒格將投資者劃出了不同的類型，其中包括主動投資者和被動投資者。前者多采取集中投資法，後者多開展分散投資。
芒格雖然不會把所有的雞蛋全部放在一個籃子裡，但他並不提倡過於分散的投資。他更喜歡找三家不錯的優質企業，投入資金之後坐等投資回報。
當然，被動投資者並不絕對遜色於主動投資者。如果被動投資者能夠充分發揮出分散投資的價值，那麼其成功路上的絆腳石便隻有一個，即一旦股價出現下跌情況，被動投資者極易在情緒的影響下將手中的股票拋售出去，就此與投資收益無緣。
而作為一位主動投資者，其腳下的絆腳石卻有兩個。其一是做出與被動投資者相同的情緒化反應；其二是當持有資產出現劣勢時（通常隻會持續3年），很多投資者等不了多長時間，便會做出拋售的行為。
即便是主動投資者得到了相應的投資收益，他們也仍舊會掉到第二條的陷阱當中。第一條或許是所有投資者的通病，但第二條錯誤隻有主動投資者才會犯。
這樣看來，似乎被動投資更加容易成功，但這樣的想法實際上是大錯特錯的。被動投資者之所以隻會出現一個絆腳石是存在前提條件的——投資者在分散投資領域達到爐火純青的境界。但鮮有人能夠做到，這才是被動投資的難點所在。但芒格表示，主動投資者是可以根據提升某些能力和特質來達到“升級”目的的，這也是主動投資者能夠長期取勝的關鍵。
（1）成功的主動投資人抱的都是長期持有的觀念
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長期持有不僅代表著企業的發展潛力，還體現著投資者的遠見能力。當然，這個長期持有的觀點必須保證正確。
世界上有一個非常無奈卻又普遍的真理——所有的道理懂起來很容易，做起來卻很難。所有投資者都明確長期投資的價值，卻鮮有幾個人能夠做到。
人類進化史的發展使得我們的祖先更加關注當下的事情，對於將來我們無法預測，也無法插手。這種思想流傳下來，也作用在了我們的身上。物競天擇，適者生存。能夠及時發現危險的信號並迅速作出反應的人才能在複雜的自然環境中生存下來，那些危險信號可能隻是風吹樹葉的聲音，也可能並不致命，但也極有可能是天敵發出來的，隻有提前防範，才能有所規避。
人類的大腦仍舊習慣思考當下的事情，於是在投資方麵的長期觀念便會被“雪藏”起來。一切基於短期信息所做出的判斷不是所謂的“預測模式”，而是一種危機反應模式。
短期預測是順應人性的思考方式，與之對應的，成功的主動投資者會站在長期觀念的角度上思考問題，由此便會展現出“逆人性”的特點。這主要體現在三個方麵：當別人興奮、恐慌、沉浸在繁榮當中時，主動投資者卻能“偏安一隅”不作為；當股票市場被短期信息所影響而陷入混亂時，主動投資者沒有半點情緒波動；不管市場如何運作，都隻堅持自身一貫的行為方式。
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