身處風雲變幻的市場，即便地覆天翻，也能確保安然無恙。因此，要在投資中擺脫恐懼，籌措資金異常重要。
1973年，美國股市迎來了大崩盤，投資界遭遇了突如其來的打擊，芒格的投資組合也在衝擊之下損失嚴重，投資業績直線下滑。對於芒格來說，那是一段極為艱難的日子，他親眼見證了合夥人因為恐懼而毅然退出的過程，他對此深感痛惜卻又無可奈何。
芒格從來不會為投資損失而苦惱，因為一位真正的投資人應當對投資的收益和風險產生全麵的認識。損失永遠都是無可避免的。但是他卻無法麵對合夥人的賬麵損失賬單，這無疑是難以承受的痛苦。於是在這場持續1年的股市大風暴過去之後，芒格解除了合夥人公司，退出了代為管理資金領域。
對於做空，芒格稱其為不值得為之冒險的一種刺激。在他看來，投資者沒有必要通過痛苦的交易來獲取財富。
（3）你必須非常了解自己的目標公司，如果該公司是一家優質的好企業，那將是最完美的結果
芒格在成為一家變壓器公司的股東之後，便對高科技產生了深刻的印象。他發現投資者在高科技麵前總會迎來一係列的麻煩。在投資活動期間，芒格對於企業的優劣產生了自己的看法：如果你身處於一個好企業當中，你會產生一個又一個的管理決策，而且做出這些決策都輕鬆非常；但如果你正置身於一個壞企業當中，你就會發現哪怕做出一個小小的決定，都將會是痛苦萬分。
有能力區分企業優劣之後，芒格的目光隻會停留在好企業的身上，購買“便宜貨”已經不再是投資的信條。
1972年，一家名為喜詩糖果的企業來到了芒格和巴菲特眼前。
巴菲特：“查理，這或許是下一場大戰的信號呢。”
芒格：“似乎是的，你聽說過喜詩糖果‘水管’的故事嗎？”
巴菲特：“哦？”
芒格：“這或許會令這一戰出師有名吧。”
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巴菲特：“沃倫，你就別賣關子了。”
芒格：“喜詩糖果新聘請了一位糖果技師，這位技師的手藝十分嫻熟。在參觀生產糖果的車間時，這位技師認真地巡視每一個角落，似乎在尋找著什麼。最後，他終於忍不住問：‘請問水管在哪裡？’因為他在車間中隻能找到兩根管子，分別寫著‘奶油’與‘噴射奶油’的字樣。這位技師顯得非常震驚，‘難道喜詩糖果不添水嗎？我竟然找不到任何水管！’”
巴菲特：“這確實很有趣。”
芒格：“哈哈哈……”
……
僅從芒格的描述中，便可看出喜詩糖果重質量的生產原則。也正因如此，芒格與巴菲特才會以2500萬美元的價格收購喜詩糖果。這個價格足足高出賬麵價值的3倍，但巴菲特與芒格認為很值得。在當時，這筆投資算得上是二人最為大宗的收購活動。
事實證明，二人做出了一項非常明智的選擇。此後，二人的“好生意時代”便悄然誕生了。巴菲特坦言道：“若是我們沒有購買喜詩，就不會產生120億美元的收益，更不會促使我們購買可口可樂。”
此後，收購優質產業便在芒格的投資理念中占據了舉足輕重的地位。一些存在高發展潛力，且遠離各項麻煩的公司成為芒格的首選目標。他表示，如果一個人在擁有幾次成功投資之後，便以袖手旁觀的姿態去做一個看客，那麼他將悠閒地獲得非常多的好處。
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