示，下意識就一帶而過，不會深入琢磨。
人的思維就是如此，當一個人已經形成一套自認為行之有效的方法論，就會不自覺去尋找能夠佐證自己的論據，自動過濾掉反麵的聲音，這就是認知上的確認偏誤。李軍正實實在在陷在這樣的狀態裡麵。
心態的膨脹，也會實實在在反映在操作行為上麵。最剛開始踏入二級市場的時候，他格外謹慎，嚴格控製每一筆倉位，小額分批買入，時刻提醒自己這筆錢虧完就要收手，絕對不能追加新的本金。可隨著連續盈利，那份小心翼翼的克製正在一點點消散。
以前他看到心儀的低價轉債，會反複掂量，分兩三批慢慢建倉；現在看到符合自己價格標準的標的，下手變得乾脆利落，單筆投入的金額在悄無聲息之中往上抬升。雖然還沒有到全倉押注單一個股的地步，但是相比最初試水階段，倉位已經明顯加重。
他內心的期待也水漲船高。一開始試水二級市場，目標僅僅隻是小賺一點零花錢，驗證這套低價選債的思路能不能行。到了如今，他已經不再滿足於幾個點的小幅收益。看到市場上偶爾有轉債走出一波不錯的行情，心底就會生出期待，期盼自己手裡的持倉，也能夠抓住一波大行情，一次性賺上一大筆，把賬戶規模快速做大。
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閒暇的時候，他甚至會在腦海裡麵暢想往後的圖景：依靠這套低價轉債的交易方法，賬戶持續增值，攢出一筆數額可觀的資金，既可以補貼家裡，還能實實在在補充便利店的周轉儲備金，以後進貨再也不用死死摳著營業收入。
幻想固然美好，可現實層麵的知識短板，並沒有因為賬戶盈利就自動補齊。
溢價率這個核心概念，李軍隻是在網上瀏覽的時候見過名詞，並沒有真正吃透它的現實意義。他隻模糊知道溢價率高不是好事，但是溢價率和強贖如何聯動，溢價率高低代表了市場怎樣的預期，不同價位之下溢價率的風險權重有什麼區別，這些底層邏輯他一概說不清。他簡單粗暴把溢價率高等同於“價格一百四五十以上的妖債專屬問題”，完全不知道，一部分價格停留在105?110元區間的轉債，同樣可以擁有很高的溢價，一旦觸發強贖，一樣會產生巨大的虧損。
關於強贖規則，他隻記住了“妖債遇到強贖會暴跌”這個結果。卻沒有去完整通讀規則：強贖的觸發條件看的是轉股價值，不是盤麵交易價格；不管轉債現價是高是低，隻要滿足條款約定條件，上市公司就有權發起強贖；普通投資者如果不在規定時間賣出或者轉股，就要被動接受很低的強贖兌付價格。這麼關鍵的一套規則，他僅僅依靠網上零碎段子獲得二手解讀，從來沒有打開過上市公司發布的正式公告文本，更沒有翻閱募集說明書裡麵強贖對應的完整條款。
而企業信用風險，更是被他拋到了九霄雲外。他依舊粗淺地相信，隻要價格貼近債底，就足夠安全。全然沒有考慮，如果上市公司經營惡化，債務壓力加劇，連到期還本付息都做不到，所謂的債底保護，就隻是一紙寫在文件上的文字，沒有實際兜底效力。曆史市場裡麵，就真實發生過低價轉債因為企業經營暴雷，價格繼續大幅下挫的案例，這些案例，李軍幾乎沒有去了解過。
多重風險都懸在頭頂，但是連續的盈利，掩蓋住了所有潛藏的漏洞。行情的暖風把所有隱患全部遮蓋，沒有爆發出來，於是李軍便誤以為風險本身並不存在。
盯盤占用他的精力也越來越多。白天守店，隻要店裡一閒下來，第一反應就是摸出手機打開行情軟件，翻看持倉變動，瀏覽轉債榜單，對比各個標的的價格走勢。有時候晚上店鋪打烊回到家中，洗漱完畢，家人已經休息，他還會坐在客廳沙發上麵，繼續複盤今天盤麵的漲跌，翻看各個博主的複盤帖子，琢磨第二天應該挑選什麼標的，什麼價位適合買入。
這份原本隻是用來打發閒暇、補貼家用的副業，正在慢慢侵占他的私人休息時間。隻不過此刻的他沉浸在收獲的喜悅之中，並不覺得這是一件值得警惕的事情。在他看來，想要掙錢，多花一點時間研究是理所應當。
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