政府打算發行5億元救國公債，由財政部設立的“勸募委員會”全權負責，而這個委員會的辦公地址，將設在上海。宋子文要在上海辦這件事，就是為了借助杜月笙的力量。
蔣介石的命令，宋子文的要求，杜月笙就是再辛苦也很樂意效勞。他在杜美路有套豪華別墅，是幾年前他與宋子文一起發行航空獎券時賺錢蓋的，不過一直沒有用過。這次，他主動提出將那套新房子借給勸募委員會辦公。宋子文見他這麼好說話，自然非常高興。兩人商議一番後，就將成立勸募委員會的具體事宜都計劃妥當了。
8月24日，杜月笙參與了新成立的救國公債勸募委員會總會的工作。杜月笙對這項工作也非常重視，他積極為宋子文獻策，建議救國公債的發行範圍越廣越好，除了勸工商界人士認購外，還要鼓勵普通市民都購買。這一點，宋子文非常認可。
救國公債勸募委員會成立了兩個勸募隊，杜月笙任上海市民勸募隊總隊長，上海總商會會長王曉籟任上海商界勸募隊總隊長。不過王曉籟擔心自己號召力不夠，有些為難，杜月笙就兼任了上海商界勸募隊的副總隊長。可以說，在上海發行救國公債的事情，基本上都是杜月笙負責的。
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這次5億元的救國公債，是麵向全國發行的。有了杜月笙這樣的能人奔走，勸募活動非常成功。而上海的勸募活動又更加出色，僅上海一地，就募集了七千五百多萬元，占了全部發行量的1/6。按照當時的彙率，七千五百多萬元相當於兩千三百多萬美金，這可是一筆不小的數目。
抗戰時期，杜月笙的募捐活動，並不隻限於錢款，當時國民黨軍隊的許多軍用物資，都是他出麵募集的。
淞滬會戰開始後，大批的國民黨軍隊集結到上海對日作戰，許多日用品都嚴重短缺。10月1日，上海市黨部奉國民黨中央執行委員會之命，密令上海各救亡團體迅速募集皮棉背心、青布鞋襪、衛生衣褲、手套耳套及棉毯等物品。這樣的要求，上海抗敵後援會自然責無旁貸。10月3日，杜月笙就在電台講話，呼籲上海市民踴躍捐物。與此同時，他還參與組建了浦東棉花運輸會，並擔任常委一職，負責支援前線。
10月26日，侵略上海的日軍突破大戰場防線，向閘北一帶進發，企圖從後麵包抄江灣一帶的中國軍隊。在如此危急的形勢下，謝晉元率領524團留守閘北，掩護大部隊撤退。10月27日，謝晉元團進駐蘇州河北的四行倉庫，他們在此堅守了四天四夜，與日軍展開殊死搏鬥。他們的這種愛國精神，令上海市民深受鼓舞。當杜月笙得知謝晉元朝食品缺乏，就立即出麵募集，他僅用了1天時間，就籌了20萬隻光餅送過去。謝晉元部才幾百人，根本用不了這麼多，不過杜月笙和上海市民的這份心意令他們深受感動。從另一方麵看，在這樣的特殊時期，杜月笙一天就能募集到20萬隻光餅，可見他不僅儘心儘力，而且確實很有能力。
杜月笙在抗戰時期籌募到大量的錢款和物資，工作非常成功。這一次，他的確表現出高度的愛國熱情，真正做到不計較個人得失，一心隻為國家效力。他的行為，贏得了許多人的讚揚。
後來蔣介石了解到杜月笙為上海抗日後援會墊付了不少資金，就專門撥了一筆10萬元的現款給杜月笙，作為“補償”。這筆錢其實根本補不上他支出的數額，不過杜月笙為國效力後，得到蔣介石的親自嘉獎，當然很受鼓舞。
淞滬會戰爆發
就在杜月笙積極組織抗日救亡活動的期間，淞滬會戰爆發了，昔日繁華無比的上海灘變成了硝煙四起的戰場。
日本人侵占上海的陰謀，籌劃了很久。自盧溝橋事變後，日本侵略軍占領了平津，就開始籌備對上海發動大規模的進攻。日本帝國主義製訂了一個極端狂妄的計劃，打算“三個月滅亡中國”。上海是中國的第一大都市，是重要的金融中心，當然是他們最好的目標。
從1937年8月初開始，上海的局勢就緊張起來。8月9日，日駐上海陸戰隊第一中隊長大山勇夫和一等水兵齋滕要藏奉上級密令，蓄意製造事端。他們開著軍車闖入上海虹橋國民黨軍用機場，並開槍打死一名阻攔他們的機場衛兵。國民黨軍隊進行自衛還擊，將這二人打死了。這就是“虹橋事件”，也是日本人進攻上海的借口。
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