第八章 股票投資:高風險高收益

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從直觀上看,創業闆上的企業要遠小於主闆企業,業績容易受到衝擊。比如經濟金融形勢的變化,某一個行業景氣度的變化,都可能影響到一個創業闆企業,使其業績產生大幅的波動。

從目前中小科技企業的特點來看,創業闆上的企業還有經營上的風險。許多創業闆上的企業,都特別依賴於某一核心技術,這些企業有些就是由科研人員拿某一項專利而設立的,對單一技術的依賴程度高,一旦出現替代性的技術,對企業的影響也比較大。

這些風險結合在一起,其體現就是創業闆上的企業早夭的現象會比較顯著。雖然創業闆市場會以成長性區別於其他市場,但高成長性也僅僅是對於那些存留下來的企業而言。投資者選中的企業,可能獲得高回報,也可能直接退市,並不會像多數主闆績差企業一樣還存在一個“殼資源”。

如何選擇創業闆企業?創業闆企業的特點與主闆企業不同,創業闆企業的投資和盈利可能不是線性的,盈利的增長也可能不是線性的。因此,在主闆市場上採用的估值方法,放在創業闆未必適用。另外,創業闆市場的一些企業的商業模式可能是全新的,在市場上缺乏對比參照的模式,在定價上也會遇到困難。也就是說,在微觀層麵,定價和預期價格都是一件很困難的事情。

所以,投資創業闆,也許我們更需要從宏觀層麵來分析。每一次技術革新背後,在技術應用和改變人們的生活模式上,都會誕生一些優異的企業。美國經濟領跑全球的優勢所在,就是它主導了技術革命,如20世紀初的電氣化誕生了汽車巨頭,而21世紀初的信息化則誕生了英特爾、微軟、穀歌這樣的有網路巨頭。

從目前的風險投資人和私募股權基金的觀點看,一些影響較大的新技術如新能源行業,以及那些新技術帶來的新的生活方式改變的行業,比如節能減排的技術將帶來生活方式的變化,又比如淘寶網之類的異於傳統商業模式的企業,都是被看好的。

【理財專家提醒】

創業闆的風險性很高,不符合穩健投資者的需要。因為創業闆塊充滿了技術革新概念,比較適合那些對於新技術、新事物極為敏感的年輕人。對於不太富裕、有家庭負擔的中老年人來說,創業闆是一個投資危險的地方。

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【特別提醒】

股市賺錢的人是少數

許多進入股市的人,往往都有這樣的錯覺:我一定會賺錢。所有的股票投資者都希望在股市中掘得自己的一桶金,但涉足股市真能如你所願,讓每一個人都能掙錢嗎?這顯然是異想天開。

股市有風險,這句話絕對不是危言聳聽。股市是一個投資市場,股票是一種投資工具。如果想成為股市贏家,就必須學會如何利用這個工具。

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