大衛·科恩的臉色，在短短幾分鐘內，經曆了一場從狂熱崇拜到極度困惑，再到驚恐不解的劇變。
他感覺自己的大腦，這顆在沃頓商學院浸泡了四年，又在華爾街的交易池裡打磨了數載的精密儀器，已經徹底過載，發出了刺耳的警報聲。
“老板，您……您說什麼？”
他結結巴巴地開口，每一個單詞都吐得異常艱難。
“買入雷曼兄弟AAA級MBS的信用違約互換？做空它們？”
他深吸一口氣，試圖用自己所學的專業知識來組織語言，向這個東方來的“神祇”解釋他指令中的荒謬之處。
“可是……那不可能！那是AAA級！是穆迪和標普給出的最高信用評級！這意味著它們的違約風險，理論上和美國國債是同一個水平的！是零！”
“買這種資產的CDS，等於是在給一座用花崗岩建造的大山買地震保險！賣保險的人會笑掉大牙，他們會把這當成是白撿的錢！我們投入的每一分錢，都會隨著時間的推移，變成他們的利潤！這是金融界最基礎的常識啊！”
這一次，不隻是大衛，連一向對陸青山盲目崇拜的李俊傑，也停下了手中的筆。
他皺著眉頭，在筆記本上飛快地寫下“MBS”、“CDS”、“AAA評級”這幾個詞，然後畫上了一個大大的問號。
他想不通。
之前老板所有的操作，無論是聲東擊西做空摩根，還是借力打力起訴警察局，背後都有一套清晰的、符合東方兵法邏輯的思路。
但這一次，他看不懂了。
這不符合任何兵法，這甚至反商業、反邏輯。
“哥，這個啥……CDS，是不是跟咱們在港島搞的那個沽空差不多？”
陸青軍湊過來，小聲問李俊傑。
李俊傑搖了搖頭，表情凝重。
“性質差不多，都是賭它跌。但對象完全不同。我們之前沽空股票，是賭一家公司經營不善。現在老板要做的，是賭美國最安全的金融資產會變成一堆垃圾。這……這已經不是賭一家公司破產了，這是在賭整個金融大廈的地基會塌方。”
陸青軍聽得倒吸一口涼氣。
他雖然不懂那些複雜的名詞，但他聽懂了“地基塌方”這四個字。
這哪是投資啊，這是要刨人家的祖墳！
整個公寓的空氣，因為這個匪夷所思的命令，變得沉重而壓抑。
葉寧和張倩如雖然沒有說話，但她們緊握的拳頭和緊繃的下頜線，也暴露了內心的巨大衝擊。
麵對所有人的困惑和恐慌，陸青山沒有立刻解釋。
他走到大衛·科恩麵前，拿起桌上的一支筆。
“大衛，你告訴我，這些MBS，也就是抵押貸款支持證券，它的底層資產是什麼？”
大衛一愣，下意識地回答：“是住房抵押貸款。銀行把成千上萬份個人住房貸款打包在一起，做成證券，賣給投資者。”
“很好。”
陸青山又問。
“那評級機構，為什麼給它AAA的評級？”
“因為……因為這些貸款被分成了不同的層級。優先級最高的，可以最先獲得還款，風險最低，所以是AAA級。而且，有房屋作為抵押物，美國的房價一直在漲，曆史上從未出現過大規模的下跌，所以違約風險極低。再加上各種複雜的金融模型和保險……”
大衛越說越流利，這些都是寫在教科書上的標準答案。
可說著說著，他自己卻停了下來。
因為他看到，陸青山正用那支筆，在一張白紙上畫畫。
他先畫了一個地基，上麵寫著“次級貸款”。
在地基之上，他蓋起了一座華麗的大廈，大廈的牆體上，寫著“MBS”、“CDO”等各種令人眼花繚亂的金融產品。
而在大廈的最頂端，他畫了一個金光閃閃的皇冠，上麵寫著三個A。
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“你說的都對。”
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