黑水縣如同一架被催穀到極致的戰爭機器，每一個部件都在超負荷運轉。軍工坊的爐火日夜不熄，吞噬著海量的煤炭與礦石；新募的士兵需要裝備、糧餉；“龍驤閣”、“通譯館”消耗著巨大的資源；“淬火”行動與思想宣傳機器同樣所費不貲。更不用說那耗資巨大的海軍計劃和不斷湧入的流民安置。
這一切，都需要真金白銀，或者說，需要海量的物資來支撐。
江辰的解決辦法簡單而直接：開動印鈔機——更準確地說，是加速黑水縣官營銀號（前身為方便軍餉發放的軍票機構）的印鈔速度。通過幾乎無限製的信貸，向各個軍工和基建項目注入資金，支付龐大的薪餉和采購費用。
短期內，這劑猛藥效果顯著。市場上貨幣充盈，需求旺盛，工坊主和商人積極性高漲，整個經濟體顯得異常繁榮活躍。士兵和工匠們拿著不斷增加的餉銀，消費能力強勁，市麵上一派欣欣向榮。
然而，經濟規律如同潛藏的海底巨獸，並不會因個人的意誌而改變。當社會生產的實際物資（尤其是糧食、布匹等基本生活資料）的增長速度，遠遠跟不上貨幣投放的速度時，惡果便開始顯現。
最初的跡象，來自於市集上那些最敏感的主婦和農夫。
“啥？糙米又漲了五文錢？昨天還不是這個價！”一名提著米袋的婦人站在糧店前，難以置信地驚呼。糧店掌櫃一臉無奈：“大姐，真不是俺亂漲價。上遊的糧商就是這麼給的價，俺們也沒辦法啊。您看看這滿大街的人，哪個手裡不攥著官銀票？都來買米買麵，這糧價能不漲嗎？”
類似的對話，開始在布行、油坊、鹽鋪乃至菜攤前頻繁上演。精明的商人們很快發現，無論他們進價多高，總有人能買得起。於是，漲價變得肆無忌憚。今天十文錢一尺的粗布，明天就敢賣十二文；肉鋪的案板上，肉的價格幾乎一天一個樣。
通貨膨脹的幽靈，開始悄無聲息地蔓延。
但這僅僅是開始。真正的風暴，源於一種更根本的失衡。
黑水縣的政策極度傾向軍工和重工業，大量青壯勞力被征募入伍或進入工坊，導致農業勞動力嚴重短缺。雖然推廣了新式農具和高產作物（土豆、玉米尚未大規模收獲），但土地的產出增長有其自然規律，遠遠無法滿足爆炸性增長的人口（軍隊+流民+工人）需求。
本地的糧食產量，早已無法自給自足，嚴重依賴從周邊州郡甚至南方購入。以往，這可以通過出售玻璃、鋼鐵、烈酒等特產換取白銀，再去買糧。
但現在，問題出現了：
一方麵，黑水縣為了維持軍工生產和軍隊開支，瘋狂印鈔，導致本地銀票的實際購買力在外界商人眼中急劇下降。外界商人不是傻子，他們很快要求用足色的白銀或實物（如生鐵、糧食本身）進行交易，不再願意接受日益“注水”的黑水銀票。
另一方麵，朝廷的封鎖和南方的戰亂，使得傳統的糧食輸入渠道變得不穩定，甚至中斷。周邊州郡的官府和豪強，也敏銳地察覺到了黑水縣的軟肋，開始默契地抬高糧價，甚至囤積居奇。
輸入性通脹與內部貨幣超發兩股力量猛烈撞擊，瞬間將黑水縣推向了經濟危機的邊緣！
糧價，如同脫韁的野馬，開始瘋狂飆升！
“瘋了！真是瘋了！一石米要五兩銀子了！這還讓不讓人活了！”“官倉呢？官府不是說糧倉充足嗎？為什麼不開倉平抑糧價？”“開倉？聽說官倉的存糧也隻夠軍隊吃兩個月的了！哪還有餘糧給我們！”“俺們一天工錢才多少？這米價再漲，俺們全家都得喝西北風去！”
恐慌情緒如同瘟疫般在民間蔓延。人們瘋狂地搶購一切可以儲存的食物，進一步推高了物價。市場上，銀票迅速貶值，人們開始拒收銀票，要求以物易物，或者直接使用銅錢、白銀。黑水銀號的信用受到嚴重衝擊。
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