長白山西麓有個黑瞎子溝，溝裡散落著十幾戶人家，靠山吃山。老陳家就住在這溝裡，三代都是采參人。陳老漢今年五十有二，采參卻已有四十個年頭，溝裡人都叫他“參老陳”。
這年七月十五中元節，參老陳獨自進山。原本這日子不宜進山，但前幾天他做了個夢，夢見黑瞎子溝北坡有株六品葉的老參在招手。采參人信這個，便顧不得忌諱了。
他在北坡轉悠了大半天，別說六品葉，連個三花子都沒見著。眼看日頭偏西，林子裡暗了下來，參老陳心裡發毛，正要往回走，忽聽見一陣嗚咽聲。
循聲找去，竟是個白毛老狼掉進了捕獸坑，後腿被夾子夾得血肉模糊。參老陳本不想管，山裡規矩：野獸遭難是它們的劫數，人若插手便是沾因果。可那老狼眼裡滾下淚來，竟開口說了人話：“陳老漢救我一命，我領你去找那六品葉。”
參老陳嚇得倒退三步，山精野怪會說人話的傳聞他聽過不少，親眼見著卻是頭一遭。他穩了穩心神，問道：“你怎知我夢見六品葉？”
老狼喘著氣說：“那參本是我看守的仙草，今日合該出世。你救我上去，我便讓與你，兩不相欠。”
參老陳思忖片刻，終究貪念占了上風。他放下繩索，費了九牛二虎之力才把老狼拉上來，又給它包紮了傷口。
老狼瘸著腿引路，帶他來到一處背陰坡。果然，一株六品葉老參在夕陽下泛著金光。參老陳大喜過望，小心挖出老參，用紅繩係了，放進參兜。
臨走時，老狼忽然說：“這人參你拿去，夠你吃用三年。三年後的今日，你要帶一隻活羊來此地還我。記住，要黑毛公羊，不得有半根雜毛。”
參老陳滿口答應，歡天喜地下了山。
那株老參賣了天價，參老陳一下子闊綽起來，蓋了新屋，買了牲口，還給兒子說了門好親事。日子一舒坦，便把三年之約忘在了腦後。
第三年七月十五，參老陳正在家中午睡，忽被噩夢驚醒，夢見那白毛老狼齜著獠牙朝他撲來。他這才想起約定，慌忙去集市買羊。可這時節哪有純黑無雜毛的公羊？轉悠半天，隻買到一隻黑山羊，尾巴尖卻有一撮白毛。
“差不多得了，畜生還能真辨得清顏色？”參老陳自我安慰著，牽著羊上了北坡。
老狼早已等在那裡，三年不見，它毛色愈加銀白，在夕陽下竟有些晃眼。它瞥了山羊一眼，冷笑道：“我說要純黑無雜毛，你卻拿這雜毛貨搪塞我？”
參老陳心裡發虛，嘴上卻硬：“這就不錯了，你還要挑三揀四？”
老狼眼中綠光一閃：“既然你不守信用，就別怪我另取報酬了。你孫子快滿月了吧？我要他做我的人餌。”
參老陳大驚失色：“這怎麼行！你要什麼我都給你，別動我孫子！”
“已經晚了。”老狼長嘯一聲，林中竄出四五隻灰狼，將參老陳團團圍住，“你今日回去，三日後的子時，把你孫子放在村口老槐樹下。若是不從，你全家性命難保。”
參老陳連滾帶爬逃回家中，三天不敢合眼。到第三日夜裡，他實在扛不住，對兒子說了實情。兒子氣得捶胸頓足，卻也無計可施。一家人正抱頭痛哭，忽聽門外鈴鐺聲響。
來的是溝裡有名的薩滿，姓吳，人都叫吳老仙。吳老仙平日不下山，今日卻不請自來。
“你家妖氣衝天，可是惹了什麼麻煩？”吳老仙開門見山。
參老陳如見救星，忙將事情原委道出。吳老仙聽罷掐指一算，皺眉道：“那白毛狼非同一般，是修煉多年的狼仙，最重誓約。你既然許了願又不還，它自然要討債。好在它要的是人餌而非人命，尚有轉圜餘地。”
參老陳忙問：“有何辦法？”
吳老仙道：“狼仙要你孫子做人餌，是要借童男精氣助它渡劫。但它既已成精，必不敢妄傷人命，觸犯天條。你且按它說的做，我自有安排。”
當夜子時，參老陳戰戰兢兢將孫子放在老槐樹下的搖籃裡，自己躲在不遠處草垛後守著。
夜半風聲鶴唳，忽見白毛老狼從林中走出，人立而起，化作一白須老者，來到搖籃前。它俯身嗅了嗅嬰兒，忽然臉色大變：“好個參老陳，竟敢耍弄於我！”
原來吳老仙早有準備，在搖籃中放的並非真嬰兒，而是個紮成人形的草人，裡麵塞滿了狼厭的朱砂、雄黃等物。
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