掌握了換手率與量比，韓風感覺自己仿佛擁有了感知市場細微脈動的能力，能捕捉到資金短期的情緒與流向。然而，當他試圖用這些工具去解釋更長周期的市場運行，去理解為何有些股票能長達數年持續上漲，而有些則陷入漫漫熊途時，卻感到力不從心。他像是一個擁有了精密望遠鏡的水手，能看清遠處每一朵浪花的形態，卻對整片海洋的洋流與潮汐規律一無所知。
這種認知的局限，在一次回顧他模擬盤慘痛經曆時變得尤為清晰。他曾在一隻股票下跌途中，依據一個“底背離”的技術信號貿然抄底，結果股價在短暫反彈後繼續破位下行，將他深套其中。他也曾在某隻股票強勢上漲後，因一個“頂背離”信號而提前下車，錯過了後麵更波瀾壯闊的主升浪。
“為什麼這些看似精準的指標，在大的市場潮流麵前，有時會如此蒼白無力？”他陷入深深的困惑。他意識到，自己缺少一個能夠統領全局、界定市場整體方向的“戰略框架”。缺少了這個框架，所有的戰術指標都像是無根的浮萍，失去了判斷的基準。
這個戰略框架，就是趨勢。而所有現代技術分析的源頭，都指向了一個名字——查爾斯·道，以及他創立的道氏理論。
韓風懷著近乎朝聖的心情，開始研讀這門被稱為“技術分析鼻祖”的理論。他了解到，道氏理論最初來源於查爾斯·道在《華爾街日報》上發表的一係列社論，其後經過威廉·P·漢密爾頓等人的整理與發展，最終成形。它雖然古老，但其蘊含的智慧，至今仍是所有技術派交易者必須修習的第一課。
道氏理論建立在三大核心假設之上，這三條假設，如同三根堅實的支柱，撐起了整個技術分析的大廈：
1.市場指數反映一切（除了“上帝的行為”）：這被稱為“貼現假說”。意思是，股票市場的平均價格指數（如道瓊斯指數、上證指數）已經消化了一切已知的、可預見的的信息，包括每一個投資者對未來的希望、擔憂、知識和猜測。任何已經發生或確定將要發生的事件的影響，都已被市場行為所包容和體現。
2.市場有三種趨勢：這是道氏理論的精髓。趨勢被定義為“一係列連續上升或下降的波峰與波穀”。它們被劃分為：
·主要趨勢（潮汐）：持續一年或數年的長期趨勢，如同海洋的潮汐，決定了市場是牛市還是熊市。
·次級趨勢（波浪）：持續三周至數月的調整趨勢，是主要趨勢中的逆流或回撤，如同潮汐中的波浪。它通常會回撤掉主要趨勢幅度的三分之一到三分之二。
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·小型趨勢（漣漪）：持續不到三周的短期波動，如同波浪上的漣漪，每日的雜波。道氏認為這類趨勢容易被人為操縱，並無重要意義。
3.主要趨勢分為三個階段：無論是牛市還是熊市，其主要趨勢的運行都清晰地呈現出三個階段。
·牛市三階段：
·積累階段：有遠見的投資者在市場一片悲觀中，開始悄然買入，儘管經濟數據可能依然糟糕，但市場下跌動能衰竭，不再創新低。
·公眾參與階段：大多數技術性交易者開始跟進，經濟數據好轉，公司盈利提升，新聞媒體開始唱多，價格呈現穩健上漲。
·狂熱擴散階段：公眾大量湧入市場，市場情緒一片狂熱，投機盛行，垃圾股飛上天，所有利好都被無限放大，但精明的投資者已經開始悄悄派發。
·熊市三階段：
·派發階段：有遠見的投資者在市場一片狂熱中，開始悄然賣出，儘管經濟數據可能依然良好，但市場上行動能衰竭，不再創新高。
·恐慌階段：買盤枯竭，壞消息開始出現，下跌變得急促而猛烈，投資者恐慌性拋售。
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