。結果是什麼？蟲子繼續繁殖，感染其他樹。最後整個森林都病了。」
「雷曼就是那棵老樹。它的病是什麼？是過度槓桿，是虛假估值，是把垃圾資產包裝成AAA級產品賣給全世界。救它，等於告訴所有樹：你們可以隨便生病，反正有人救。」
教室裡鴉雀無聲。
「理由二：道德風險。」陸辰繼續，「如果今天救雷曼，明天美林要倒，救不救？
AIG要倒，救不救？花旗要倒，救不救？救助一旦開始，就沒有儘頭。因為每個機構都會說：我也係統重要，我也不能倒。」
他調出數據：「雷曼高管在過去五年拿到的獎金總額超過50億美元。他們用這些錢買了遊艇、私人飛機、漢普頓別墅。現在公司要倒了，他們想讓納稅人....那些年收入五萬美元的教師、護士、消防員...出錢救他們。這公平嗎？」
有幾個學生點頭。
「理由三，」陸辰聲音更冷，「救助實際上救不了任何人，隻是拖延死亡。雷曼的問題不是流動性，是償付能力。它的資產價值已經低於負債，這是技術性破產。注入再多現金，也隻是讓屍體多抽搐幾天。」
他調出雷曼的資產負債表簡化圖：「看這裡：商業地產資產估值比市場價高40%，CD0
資產可能隻值帳麵的一半。真實淨資產早就是負數。救助，是用好錢填壞帳的無底洞。」
「可是....」正方一個女生舉手，被格雷森示意稍等。
「最後，」陸辰看向凱爾，「我知道很多人會說：但雷曼倒了，會有無辜的人受害。
是的。股東會虧錢，員工會失業，交易對手會損失。但這是他們應該承擔的風險....股東投資時知道股票可能跌，員工選擇在華爾街工作知道行業有周期，交易對手簽署合同時知道對方可能違約。」
「資本主義的美妙和殘酷都在這裡：收益和風險對等。你不能隻要收益，不要風險。
更不能在風險發生時，讓別人替你買單。」
他停頓，讓每個字沉下去：「所以我的結論是：讓雷曼倒。讓它成為一座紀念碑，刻上所有金融業的罪狀....貪婪、傲慢、欺詐、短視。讓後來者看著這座紀念碑，知道越過紅線的代價是什麼。」
「隻有這樣，真正的改革才會發生。」
「隻有這樣，下一次危機才會晚一點來。」
陸辰說完，走回座位。
教室裡死寂了五秒鐘。
然後爆發出掌聲....不是所有人，但超過一半。有些人沒鼓掌，但表情深思。
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格雷森先生站在講台邊，眼神複雜地看著陸辰。
凱爾·詹金斯站起來，臉色蒼白。他拿著幾張皺巴巴的筆記，手在抖。
「我....」他開口，聲音哽咽，「我知道雷曼有問題。我知道高管拿了太多錢，我知道有些交易...不道德。」
他深吸一口氣：「但我爸在雷曼工作了二十二年。他不是高管，隻是中層經理。他每天早上五點起床，晚上九點回家，周末經常加班。他用自己的積蓄買了雷曼股票，因為公司說員工持股是忠誠的表現。」
「現在他躺在ICU，醫生說是因為壓力過大導致的心臟病。如果雷曼倒了，他不僅會失業，股票歸零，連醫療保險都可能沒了。我媽是全職主婦，我還有一個妹妹在讀初中。」
凱爾的聲音開始顫抖：「你們說讓雷曼倒，說的是一家公司。但我聽到的，是我爸的職業生涯，是我們家的房子，是我妹妹的大學學費。」
他看向陸辰：「你說風險應該自己承擔。但我爸承擔了什麼風險？他努力工作，相信公司，買公司股票....這難道錯了嗎？」
教室裡一片沉默。有人低頭，有人眼眶紅了。
陸辰平靜地迎上凱爾的自光：「凱爾，你父親沒有錯。錯的是係統，是那些設計這個係統、然後告訴像你父親這樣的普通人一切安全的人。」
「但係統錯了，為什麼要我父親買單？」
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