Saint Games收購案（六）
不久後, 泛海拿到中英兩方所有部門的批準，並延長了要約期限。至此，要約條件隻剩下了“至少收購50%+1股的股權”。
清輝修改收購要約, 刪除掉了對泛海的歧視內容。
緊接著，正當各大媒體全都認為清輝將憑價格勝出時，泛海集團突然之間針對清輝發動了進攻。
趙汗青向FSA（英國金融管理局）提出申訴，稱，在之前各大對衝基金對Saint Games股份的爭相購買中，來自澳大利亞的對衝基金 Kings Asset Management與清輝存在關聯，二者現在共同擁有超過15%的Saint Games股份而未按要求進行申報，違反規定。
泛海指出，清輝這個違規行為使得清輝在對Saint Games的爭奪中占據到了有利位置，而這“有利位置”是不公平的有利位置。同時，Kings Asset Management的購股完全可算Saint Games股價上漲的因素之一, 清輝極其關聯方正推高股價、想逼退泛海。
消息傳出, Saint Games的股價應聲而跌。
泛海集團認為的“存在關聯”指的是，Kings Asset Management創始人和擁有者同時還有另家基金，而那家基金，正好是清輝集團澳大利亞分公司員工們的退休基金，該基金直接管理清輝集團澳大利亞分公司的退休賬戶。
英國對於“關聯方”的認定與美國等國大不相同，在實際的操作當中，非常特殊的一點是，FSA會將“一個公司及該公司的退休基金”也算作關聯，而這一點在其他國家的收購中極少出現。
FSA同時規定，某個股東及關聯方持有股份超過3%後，每次增持1%的時候，必須申報、披露。
與所有國家一樣, 收購者中兩方或者多方“關聯”是必須公開的——兩家公司明明存在關聯、共同收購股份，可被收購股份的公司卻不知道他們之間的關係，這樣是不公平的。不過，什麼樣的算作“關聯”，各國法律又有不同。
在周昶更加了解的美國，“受益所有人”（beneficial owner）沒有確定的判定標準，關不關聯主要看雙方協議、聊天記錄等，以判定雙方是否已經“針對收購達成安排或默契”。
經鴻對於這次申訴的結果是信心滿滿的。
果然，幾天後，FSA做出裁決，由於申報出現違規，Kings Asset Management所持有那7.5%的股份不具備任何投票權，並且，Kings Asset Management必須在二十個交易日內賣出它所持有的全部Saint Games股份。
這個判決一下來，清輝集團當即宣布不再繼續推動對Saint Games的收購，再一次退出了競購。
“退出”原因很好理解。現在Kings Asset Management必須賣出那7.5%的股份，而現在二級市場上麵Saint Games的股價明顯低於泛海集團的要約價，因此，由於“關聯”，在Kings Asset Management不可以將這些股份出售給清輝集團的情況下，Kings Asset Management為了利潤最大化，它的選擇必然不是在倫教證交所市場拋售掉這些股份，而是接受泛海的要約。
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這樣一來，泛海集團持股數量將從目前的31%上升至38.5%，泛海、清輝兩家公司持股數量差距過大，清輝已經無法得到比較穩定的控製權，決定“不再推動此次收購”合情合理。
…………
Saint Games停牌、泛海集團宣布此次要約結果的那一天，清輝集團戰投部的總經理對周昶彙報：“泛海集團這次得到了超過98%的Saint Games股份，肯定是要私有化了，Saint Games要退市了。連CEO到最後都接受了泛海的要約，拿錢走人了。”
周昶把玩一支鋼筆：“嗯。”
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