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在電話鈴聲快要停歇的一刹那,楚知晚終於接起來電話,她的聲音跨過山河湖海,再透過手機的傳聲筒之後,聽起來很是有氣無力。
“喂……”
陸執淵拿開口中的棒棒糖,順手擱置在桌邊的糖紙上,他拿起手機,見屏幕中並未出現楚知晚的身影,他頗有些著急:“晚晚,是出什麼事了嗎?你怎麼一直窩在公寓裡?”
“我已經研究這份論文好幾天了。”
楚知晚趴在公寓的書桌上,麵前攤著那篇《資本結構與企業價值:理論演進與實證證據》,旁邊是一遝寫得密密麻麻的草稿紙,身側還有幾本參考書。
她的手機是她剛從角落裡抽出來的,開了免提後放在一邊,屏幕上是陸執淵放大的俊臉。
“好幾天啊啊啊……可偏偏就卡在一個點上。”她把手裡的筆放下,聲音裡帶著點不服氣的沮喪,“這篇論文裡提到權衡理論的時候,說稅盾收益和破產成本之間存在一個最優資本結構點。這個邏輯本身我懂,但它後麵又說,在實際數據裡這個最優點的擬合效果並不好,企業在實際操作中似乎並不會按照理論預測的那樣去調整杠杆率。”
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楚知晚低頭翻了翻論文,找到自己畫了一堆問號的那一頁,將頁麵展示給陸執淵看:“我大概就卡在這裡,我覺得,既然連實證都不支持,為什麼這個理論還是資本結構領域的基礎模型?一個不太準確的理論還有什麼學的必要嗎?”
聽完楚知晚的煩惱和疑惑,陸執淵鬆了口氣,他一直緊繃的情緒此刻方才緩和了一些。他沉默了片刻,仔細的看了看楚知晚給他展示的論文,他手也沒閒著,很快便從電腦上拉出來論文原文。
陸執淵瀏覽論文大概的同時,已經在腦海裡有了給楚知晚指明方向的思路,沒過多久,他就截圖給楚知晚發了過去:“晚晚,你翻到論文第四部分,找不到的話可以看一眼我發的截圖。”
“我找到了,然後呢?”楚知晚對論文很熟悉了,她兩下就翻到了陸執淵提到的位置。
“看作者引用的那篇Myers的文獻。Myers在1984年提出了融資優序理論,其本質上就是在回應權衡理論的這個缺陷。企業的融資順序不是因為它們在計算最優杠杆,而是因為信息不對稱。先內部融資,再債務融資,最後才是股權融資。權衡理論告訴你理想應該是什麼,優序理論告訴你現實為什麼長這樣。你卡住的那個點不是你沒看懂,而是你把兩個理論當成互相替代的答案了。它們不是可以等量代換的答案,是兩個不同角度的提問。”
楚知晚按著他的指引,目光快速在第四部分掃了一遍,她慢慢把筆拿起來,有些遲疑的問道:“所以我現在學的是兩個互相矛盾的理論,而且以後可能還會遇到更多互相矛盾的理論,然後我要在這堆矛盾裡找自己的觀點?”
“嗯……查理教授應該會很喜歡這個總結。”陸執淵輕笑了一聲,他的語調裡帶了打趣的意味。
楚知晚連忙把這句話記在草稿紙上,打算待會兒統一整理起來。她寫完後才有精神捧起手機,讓自己的麵龐出現在鏡頭裡,楚知晚對著手機屏幕眨了眨眼:“陸老師,你剛才點撥我的這段話,不會是從查理教授的教學大綱裡截取的吧?”
“放心,絕對不是,這是陸氏獨家的絕密解析。”陸執淵麵微微挑眉,“不過是收費的,具體價格……等我們見麵再說。”
他的意有所指被楚知晚秒懂,後果就是楚知晚直接將手機倒扣在了桌麵上,這下好了,剛看見老婆容顏的陸執淵,現在隻能從宛若黑屏一般的手機屏幕上,看到自己的臉。
陸執淵:……
先前說一個月最低見一次,陸執淵眼下隻覺得那是屁話。他現在能忍住一星期見一次,都是他定力了得。
【一星期見一次是因為,先前度蜜月的時候,他該乾的活兒堆積太多了。】
陸執淵正沉默著,原本黑屏的手機屏幕突然泛起一絲亮光,緊接著楚知晚的大眼睛閃現在他眼前,伴隨來的,還有楚知晚的疑問:“等一下,你怎麼知道我這幾天都在家裡的?”
楚知晚有點兒後知後覺,她這幾天因為忙碌的緣故,和陸執淵聯係的時候都隻是簡單說說今天乾什麼了,並未詳細闡明自己是否外出。
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