2008年3月22日，紐約，龍門資本總部。
下午兩點還差五分鐘的時候，前台打電話到陳嘯辦公室，說理查德·賽倫到了。陳嘯讓戴維把人領上來。
賽倫今天穿了一件深灰色西裝，白襯衫，領帶係得很緊。顴骨下麵的陰影襯得眼窩有些深。
他走進陳嘯辦公室，目光先在房間裡掃了一圈，然後快步走到辦公桌前伸出手。
“陳先生，感謝你抽時間見我。”
“賽倫先生，請坐。”陳嘯從辦公桌後麵走出來，引他到會客區的沙發上坐下。戴維端來兩杯咖啡後安靜地退了出去。
賽倫端起咖啡，手指在杯沿上輕輕摩挲了好一會後，才開口道:“陳先生，我今天來主要是為了房地美的事。”
陳嘯點點頭道:“請說。”
賽倫並沒有繞彎子，實話實說道:“貝爾斯登倒下之後，市場對兩房的信心已經崩了。過去一周我們股價跌了百分之二十六，融資成本翻了一倍，優先股被機構投資者像扔廢紙一樣往外甩。再這樣下去，我們撐不過這個季度。”
陳嘯靠在沙發上，沒有說話，等著他把真正想說的東西說出來。
賽倫從公文包裡取出一份裝訂好的文件放在茶幾上：“這是我們目前持有的抵押貸款相關證券的詳細清單。總規模大概三千七百億美元，其中大部分是AAA層級的優質衍生品。我想問問陳先生，有沒有興趣接手一部分？”
陳嘯隻是低頭看了一眼那份文件，並沒有翻開的打算。
“賽倫先生，謝謝你的信任。但這些衍生品，我是不準備再碰了。”
賽倫一愣，他沒有想到陳嘯拒絕的這麼直接，他小心翼翼的試探著問道:“陳先生不再考慮一下，價格方麵……”
陳嘯擺擺手，打斷他道：“不是價格的問題。這些AAA衍生品在正常市場環境下確實是優質資產。但現在的問題是，市場已經不正常了。沒有人知道這些AAA的底層資產到底還能值多少錢。我買進來，做估值模型都找不到可靠的參照係。這種生意我實在是做不了。”
賽倫沉默了幾秒。他知道陳嘯說的是實話。在這個市場環境下，任何關於抵押貸款衍生品的定價都像是在黑夜裡打靶。陳嘯不碰這些東西，不是因為他不想要，是因為他控製不了風險。
“我明白了。”賽倫點了點頭，把那份文件收起來放回公文包。他的動作很慢，拉鏈拉上的時候手指在拉鏈頭上停了一下。
然後他站起來，朝陳嘯伸出手道：“陳先生，打擾了。那我就先走了！”
陳嘯並沒有和他握手的意思，而是看著他開口道：“賽倫先生，你先別急。我雖然對衍生品沒有興趣，但我沒說我不幫忙。”
賽倫的手僵在半空中，他看著陳嘯，眼睛裡重新迸發出希望的光芒。
“賽倫先生，我想問一下你們手裡現在有多少已經進入止贖程序的房產？”陳嘯突然問道。
賽倫愣了一下。這個問題不在他今天準備好的任何一套說辭裡。
“大概……三十萬套左右。”他下意識地報出了數字，然後補充道，“大部分集中在佛羅裡達、內華達、亞利桑那和加州。都是已經進入司法拍賣程序的。”
陳嘯點了點頭：“這部分房產，我有興趣。”
賽倫盯著他看了好幾秒，最後選擇重新坐下。
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“陳先生，你知道這些是什麼資產嗎？”賽倫的聲音裡帶著一絲不確定，“這些都是逾期的房產。很多房子已經空置了大半年，有些被破壞得很嚴重，有些還牽扯著複雜的產權糾紛。房地產現在這個情況，市場對止贖房產的需求幾乎為零。大家都在往外拋，根本沒人願意接手。”
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