體收購整合喀什10個縣棉麻和棉紡織業及新興紡織有限公司的協議，將南疆喀什10億元棉花資產收歸囊中，德隆的大規模發展又一次使人們目瞪口呆。
2003年12月24日，德隆旗下的湘火炬發布公告宣布，與重慶重型汽車集團有限責任公司共同投資5億元，組建重慶紅岩汽車有限責任公司，其中湘火炬占51%的股權。
2003年以屯河為代表的新疆番茄的興盛完全影響了全球番茄產業的格局。德隆番茄醬深加工產能躍居世界第二位。
在人們的印象中，德隆一旦對哪隻股票有興趣，那麼這隻股票價格必然會直線上升。“逢德必漲”現象一時成為股市規律。“德隆三劍客”作為德隆集團多年打造的股市形象工程，即使遇到股市危機時，也依然麵不改色，繼續逆市上漲，同時突破曆史輝煌，儘顯股市“強莊”。
在中國，有9家大公司由德隆控股，和德隆有關聯的企業更是數不勝數。就連深圳明思克航母世界、北京JJ迪斯科廣場、著名歌手田震及“零點”樂隊所屬的北京喜洋洋文化公司，也是德隆的產業。另外德隆還參股了深發展和青旅控股。德隆龐大產業的迅速成長，使其像巨人一樣不斷壯大，使人不敢相信。可是，後來的事實證明，當時急劇壯大的德隆並不是一個真正的巨人，而隻是一個不斷膨脹的氣泡。
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其實，早在德隆大肆擴張之時，其不可思議的擴張和裂變的經濟運作模式，已經引起了業內人士的質疑和媒體的口誅筆伐，某些專家也對此產生了不同看法。
可以說買賣企業對於宿以產業整合和資本運作著稱的德隆來說就像是家常便飯。然而2003年3月1日，新疆屯河在同一天把公司所掌控的天山建材、屯河水泥、新世紀金融租賃、新疆金融租賃、金新信托股權進行了一次性大處理的情況，舉動還是在業界引起了一定程度的震動。有人說，德隆正在逐步脫離金融市場，收縮戰線了。
兩個半月之後，新疆屯河突然把北京彙源飲料食品集團有限公司51%的股權賣掉。然而眾所周知，在新疆屯河的果汁、番茄、農副產品、水泥四大支柱產業中，果汁占了一大半，且毛利率遠高於其他三個業務。
2003年，德隆原本準備收縮負債規模的合金投資，負債卻從年初的12億元增至年末的12.94億元。
種種跡象表明，德隆的“資金饑渴症”已經開始爆發了。
實際上，新疆屯河的產業整合在開始時就不是絕對的盈利，而是一種表麵現象，在其背後，卻有著不為人知的財務危機。
而且，德隆係的幾家龍頭上市公司都出現了同樣的問題。
同時，隨著證券市場秩序的不斷完善，德隆控製的上市公司已不再像以前一樣隨意地融資，增發和配股等手段不再是任意而為的遊戲。有消息稱，德隆由於在各行業的大肆擴張，已經開始出現危機。
2004年3月2日，《商務周刊》提前發表在幾家門戶網站上的一篇1000多字的報道《德隆資金鏈繃緊》，提出“目前德隆在股市的運作成本越來越高，同時缺乏新的資金來源。從這種形勢看，德隆的壓力是很大的。”“德隆係已經撐不了多長時間了。”這些事情嚴重造成了二級市場的恐慌，也使其遭受了惡劣影響，嚴重影響了德隆集團的正常生產經營。
2004年1月開始，在新疆屯河、合金投資和湘火炬“三駕馬車”帶領下，德隆係全線逆市下挫，一路陰跌。
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