種刀幣，嚴禁流通，私藏刀幣者，將被處以重罰；二是徹底廢除五銖錢，全麵禁用，私藏五銖錢者，流放邊疆，永不赦免；三是保留第一次改革中發行的“大泉五十”，繼續流通；四是增發“小泉直一”，圓形方孔錢，重一銖，規定一枚“小泉直一”，價值等同於一枚五銖錢，與“大泉五十”並行流通，兌換比例為1枚“大泉五十”=50枚“小泉直一”。
這次改革，堪稱是一次“毀滅性”的改革，它粗暴地廢除了所有舊幣，強行推行新幣，完全不顧百姓的感受，不顧市場的規律，導致幣值換算極度不合理，市場秩序徹底混亂。
我們可以再算一筆賬：“大泉五十”重十二銖，“小泉直一”重一銖，兩者的重量比為12:1，可王莽卻強行規定，兩者的價值比為50:1，這嚴重違背了經濟規律，是一種極端不合理的兌換比例。也就是說，百姓用50枚重一銖的“小泉直一”，才能兌換一枚重十二銖的“大泉五十”，這又是一次赤裸裸的掠奪。
更讓百姓無法接受的是，五銖錢被徹底廢除，一夜之間，百姓手中的五銖錢，全部淪為廢銅，多年的積蓄，瞬間化為烏有。很多百姓，手中隻有五銖錢，沒有新幣，無法進行交易，無法購買糧食和生活用品，隻能忍饑挨餓，無以為生。
長安城外的農戶李老漢，家裡有幾畝薄田，辛辛苦苦種了一年地，收獲了一些糧食，賣了五百枚五銖錢，原本打算用這些錢買種子、買農具，為來年的耕種做準備。可第二次幣製改革推行後，五銖錢被禁用，他手中的五百枚五銖錢，瞬間變成了廢銅，一文不值。他拿著五銖錢，跑到集市上，想換一些糧食，可沒有一個商家願意收，他跪在地上，苦苦哀求，卻無濟於事。
李老漢望著手中的五銖錢，淚水直流，喃喃自語：“這是我一年的血汗錢啊，怎麼就變成廢銅了？王莽，你這個暴君，你要逼死我們這些老百姓啊！”絕望之下，李老漢隻能將家中的衣物、家具賣掉，換取少量的新幣，勉強糊口，可沒過多久，家中的東西就賣光了，他隻能帶著家人，四處流浪，淪為流民。
隨著舊幣被廢除，新幣又供應不足，市場上出現了嚴重的通貨緊縮，物價暴跌，商貿停滯。很多商家，因為沒有新幣，無法進貨，也無法賣出商品，隻能關門歇業；百姓因為沒有新幣，無法購買生活用品，隻能自給自足，原本繁華的集市，變得冷冷清清，死氣沉沉。
更荒唐的是，因大小泉的比值失衡，民間私鑄錢幣的現象變得愈發猖獗。很多人發現，將“小泉直一”熔鑄成“大泉五十”，可以獲得巨額利潤——一枚“小泉直一”重一銖，五十枚“小泉直一”重五十銖，熔鑄之後，可以鑄成四枚多“大泉五十”（一枚“大泉五十”重十二銖），而四枚“大泉五十”，可以兌換兩百枚“小泉直一”，一本萬利，獲利數十倍。
在巨額利潤的誘惑下，無數人鋌而走險，開設私鑄作坊，大規模鑄造“大泉五十”，甚至有一些官吏，也暗中與豪強勾結，參與私鑄，牟取暴利。私鑄的“大泉五十”，用料足、工藝精，比官鑄的“大泉五十”還要規整、可信，百姓寧願使用私鑄的假幣，也不願使用官鑄的新幣。
王莽得知私鑄泛濫的消息後，震怒不已，他認為，私鑄錢幣，是對他權威的挑戰，是破壞幣製改革的罪魁禍首，於是，他頒布了更為嚴厲的嚴刑峻法：私鑄錢幣者，斬首示眾，家人連坐，流放邊疆；知情不報者，與私鑄者同罪，同樣斬首示眾；甚至連使用私鑄錢幣者，也將被處以重罰，沒收家產，貶為奴隸。
一時間，長安城內，人人自危，街頭巷尾，到處都是官府的兵丁，搜查私鑄作坊，抓捕私鑄者。每天，都有大量的人被斬首示眾，屍體堆積如山，鮮血染紅了街道，可即便如此，私鑄錢幣的現象，非但沒有停止，反而愈演愈烈。
因為百姓們已經對新幣失去了信任，官鑄的新幣劣質不堪，無法流通，而私鑄的假幣，反而更加實用，百姓們為了生存，隻能冒險使用私鑄的假幣；而那些私鑄者，在巨額利潤的誘惑下，也不惜冒著殺頭的風險，繼續私鑄。官吏與豪強勾結，相互包庇，官府的搜查，往往隻是走過場，抓一些底層的百姓湊數，真正的私鑄大戶，卻逍遙法外，依舊大肆私鑄，牟取暴利。
此時的新朝，貨幣體係已經開始崩潰，市場秩序混亂不堪，百姓怨聲載道，民怨暗生，一場更大的危機，正在悄然醞釀。
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