【第344章 學術會議中】
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下午兩點，大禮堂內的參會人數絲毫未減。
上午趙立春省長提前離場後，省市領導席空了幾個位置，但國內外學者區依然座無虛席。
陽光從禮堂側窗的彩色玻璃上灑下來，在主席台的深色木地板上投下斑斕的光影。
錢文華副校長走上主席台，宣布下午議程開始。
下午的主旨報告依然是高小琴主講，題目是《美元退潮——1999年下半年有色金屬價格的分層貝葉斯預測模型》。
高小琴換了一件藏青色的西裝外套，裡麵是月白色的真絲襯衫，整個人看起來比上午更加沉穩。
她走到發言席前，用激光筆指向大屏幕上的第一張圖表——美元指數與LME銅、鋁、鋅價格的周度走勢疊加圖，三條曲線的峰穀錯落有致，在美元指數的每一個拐點處，有色金屬價格都呈現出顯著的反向波動。
台下不少國內高校學者麵前攤開厚重的計量統計講義，筆尖不停演算，分層貝葉斯、MCMC 後驗估計在國內尚屬前沿小眾方法，不少人需要邊聽邊對照推導公式才能跟上思路。
“女士們先生們，我今天下午的主旨報告，核心結論可以用一句話概括：美元指數將在美聯儲加息周期見頂前三到四個月開始持續走弱，而銅、鋁、鋅的上行彈性排序為銅最強、鋅次之、鋁第三。這個排序不是經驗歸納，是我的分層貝葉斯模型對全球工業產出、LME庫存周期和美元走勢三者之間非線性傳導機製進行後驗估計的結果。”
她用將近一個小時的時間，把模型框架、變量選擇、先驗設定和後驗分布逐一拆解。
報告結束後，進入討論環節。
第一位站起來提問的是耶魯大學經濟係的一位教授，五十出頭，頭發花白，戴著一副圓框眼鏡，說話帶著濃重的英式英語口音，是國際大宗商品研究領域的權威：“高教授，您的模型將美元指數作為核心先驗變量，但1999年下半年美元走勢本身就存在高度不確定性。如果美聯儲的加息節奏低於預期，您的有色金屬彈性排序是否依然成立？”
高小琴點頭回應：“我的模型給出的不是單一路徑預測，而是不同加息情景下美元走勢的後驗概率分布。即使在加息進程低於預期的溫和情景下，銅的金融屬性依然會使其對美元的任何邊際走弱做出最敏感的反應，彈性排序的結論在多種情景下都是穩健的。”
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