的隨時申購與贖回。
封閉式基金的交易及交易價格
（1）封閉式基金的上市申請及審批
如前所述，封閉式基金的交易方式為在證券交易所掛牌上市，因此，封閉式基金在募集成立後，應及時向證券交易所申請上市。上市申請及主管機關審批的主要內容包括：基金的管理和投資情況；基金管理人提交的上市可行性報告；信息披露的充分性；內部機製是否健全，能否確保基金章程及信托契約的貫徹實施等。上述材料必須真實可靠，無重大遺漏。
（2）封閉式基金的交易規則
基金單位的買賣遵循“公開、公平、公正”的“三公”原則和“價格優先、時間優先”的原則。
以標準手數為單位進行集中無紙化交易，電腦自動撮合，跟蹤過戶。
基金單位的價格以基金單位資產淨值為基礎，受市場供求關係的影響而波動，行情即時揭示。
基金單位的交易成本相對低廉。
（3）影響封閉式基金價格變動的因素
基金單位淨資產和市場供求關係是影響封閉式基金市場價格的主要因素，但其他因素也會導致其價格波動。
基金單位淨資產值。基金單位淨資產值是指某一時點上某一基金每份基金單位實際代表的價值，是基金單位的內在價值。由於基金單位淨資產值直接反映一個基金的經營業績和相對於其他證券品種的成長性，同時，也由於基金單位淨資產值是基金清盤時，投資者實際可得到的價值補償，因此，基金單位淨資產值構成影響封閉式基金市場價格的最主要因素。在一般情況下，基金單位的市場價格應圍繞基金單位淨資產值而上下波動。
市場供求關係。由於封閉式基金成立後，在存續期內其基金規模是穩定不變的，因此，市場供求狀況存在對基金交易價格產生重要影響。一般而言，當市場需求增加時，基金單位的交易價格就上升；反之，就下跌，從而使基金價格相對其單位淨值而言經常出現溢價或折價交易的現象。
市場預期。市場預期通過影響供求關係而影響基金價格。當投資者預期證券市場行情看漲，或基金利好政策將出台，或基金管理人經營水平提高基金淨資產值將增加.或基金市場將“縮容”等時，將增加基金需求從而導致基金價格上漲；反之，將減少基金需求從而導致基金價格下跌。
操縱。如同股票市場一樣，基金市場也存在著“坐莊”操縱現象。由於封閉式基金的“盤子”是既定的，因此資金實力大戶往往通過人為放大交易量或長期單向操作來達到影響市場供求關係及交易價格，從中獲利的目的。
開放式基金的出現及基金清算。由於開放式基金的交易價格是完全由基金單位淨資產值決定的，因此，當同為證券投資基金的開放式基金出現時，封閉式基金的投資將逐漸趨向理性，基金交易價格將逐漸與基金淨資產值趨於一致。同樣，隨著封閉式基金存續期逐漸走向完結，基金終止清算期的來臨，基金交易價格也將逐漸回複到其淨資產值的水平上。
開放式基金的交易及交易價格
（1）開放式基金的認購、申購、贖回
投資者在開放式基金募集期間，基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認購。通常認購價為基金單位麵值（1元）加上一定的銷售費用。基金初次發行時一般會對投資者有費率上的優惠。投資者在認購基金時，應在基金銷售點填寫認購申請書，交付認購款項，注冊登記機構辦現有關手續並確認認購。隻有當開放式基金宣布成立後，經過規定的日期，基金才能進入日常的申購和贖回。
在基金成立後，投資者通過基金管理公司或其銷售代理機構申請購買基金單位的過程稱為申購。投資者辦理申購時，應填寫申購申請書並交付申購款項。申購基金單位的金額是以申購日的基金單位資產淨值為基礎計算的。
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