的人，竟會說出廢除航空母艦的話，簡直令人難以相信。”山本還是不慌不忙地答道：“不錯，我曾任航空母艦艦長及航空戰隊司令，唯其如此才更深深體會到飛機威力的強勁和在今日已有的很大進步，此後也必將有幾何式的發展。如此則航空母艦勢將成為艦隊的中心主力，其威力是無可預知的。航空母艦在戰時的攻擊性使命，將給人類帶來多少不幸，一想到這些就使我不寒而栗。因此不得不主張廢除。”戴維斯對山本的這一番話無言以對，他吃驚地向身旁的代表說：“不知是我的能力不及休斯，還是山本的水平比加藤（友三郎）高。在華盛頓會議時，是美國左右談判局勢，而現在則完全相反，山本左右了談判的局勢。”
於是在倫敦，英國的新聞界對山本五十六的表現進行了大肆報道和宣傳，稱山本說話麵帶的笑容是“鋼鐵微笑”。據說英國前首相勞合·喬治得知後，在其私邸約請山本，對山本說：“戴維斯驚歎他在華盛頓遇到的小鳥，現在變成一隻老鷹了，而我不這樣認為，要我說，你是一隻鷲，倫敦之鷲。”
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但不管山本有多麼強的狡辯能力，日本所提出的擴張要求的本質卻是無法改變的。因此在美國代表洞悉這是山本的訛詐後，便順水推舟，表示願意就此與日本談判，這時山本這隻狡猾凶猛的“倫敦之鷲”便黔驢技窮了。他意識到美國就是要把日本往單方麵廢除華盛頓條約的窘境裡逼，隻好急忙電報國內。這是山本在倫敦期間很少的幾次向國內請示之一。本來獨斷的山本，自恃自己的判斷力和敏銳的觀察力，相信會輕鬆贏得談判。他在出發前海軍大臣為他舉行的歡送會上要求授權：“在符合總談判方針、原則、指導思想的前提下，請給我一個根據當時談判的具體情況，在不經向國內請求的情況下可做出某種決定的權限。”這一次被美國代表將了一軍，他也感到為難了。
日本關東軍進攻沈陽中國軍隊營地。日本政府接到電報後，在談判問題上毫不退讓，日本國內輿論也再次掀起了“對外強硬”的狂潮。於是日本政府狗急跳牆，按預定部署，宣布廢除海軍限額條約。倫敦裁軍預備談判不歡而散。而日本也終於在1936年1月15日退出了倫敦裁軍正式會議，世界海軍強國由此進入了無限製的造艦競賽時期。
通過兩次裁軍談判，山本五十六對世界海軍大勢的發展更加明了。他之所以不同意艦隊派主張在主力艦方麵與英美平起平坐，而讚成條約派的觀點，是因為他對美國的工業潛力了解較多。他曾說過：“僅看看底特律的汽車工業和得克薩斯州的大油田，便可明白：我們把美國作為對手，與其進行毫無限製的建造軍艦的軍備競賽，一開始就是錯誤的，是我們日本國力所承受不了的。”他認為，日本如果卷入和美國無限製的造艦競賽，將無可避免地使日本耗儘資源。他希望日本接受德國的教訓，目前要不事聲張，避免過分刺激英、美，應冷靜、慎重地去充實自己的實力，特別是加速航空兵力的發展，果能如此，則讓英美向日本磕頭的日子就為期不遠了。他在倫敦會議期間寫給親信部下三和義勇的信中說道：“我等弱者在強者（英國的首相、海相、外相和美國代表及兩國的參謀長）麵前，奮力周旋。他們心裡雖然並不滿意，但在這種場合，也不得不強作笑臉，傾聽我們的愚見。不可否認，我帝國之國力較之美國確有天壤之別，這一點不能不令人暗自驚歎。是時，吾等深感日本帝國是到了謹慎自重、發奮圖強的時候了。”
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