【第032章 三塊資產背後的真正退路】
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趙文淵回到酒店時，周秉義已經等了一個小時。
茶幾上攤著三份資產摘要，每份都做了不同顏色的標記。紅色代表權屬風險，黃色代表關聯交易，綠色部分隻有寥幾行。
“祁廳長那邊談得怎麼樣？”
“種子埋下了，能不能發芽得看他自己。先說山水集團。”
周秉義沒有多問，將第一份摘要推到趙文淵麵前。
“我研究了一周，能按正常商業邏輯獨立運營的資產隻有三塊。一家酒店管理公司、一處商業地產項目的少數股權，還有大風廠的一筆應收賬款。”
“法律上都能分開？”
“權屬可以分，交易能否做成還要滿足四個條件。真實估值、真實對價、內部決策完整、關聯關係充分披露，少一個都不能碰。”
趙文淵翻開酒店管理公司的資料。
這家公司沒有重資產，隻持有三家酒店的管理合同和一支運營團隊。去年營收不到八千萬，利潤不高，現金流卻很穩定。
“它跟趙瑞龍的關係呢？”
“目前隻查到兩份業務介紹函，沒有股權，也沒有擔保。山水集團持股百分之八十六，剩餘股份在管理層手裡。”
“這塊最乾淨。”
“相對乾淨。”
周秉義特意加重了“相對”兩個字。
“山水集團內部有不少關聯往來。真要分拆，必須先清理資金占用，重簽品牌授權和人員合同。原來的賬有問題，換個股東也洗不掉。”
“本來就不能洗。”
趙文淵放下材料。
“曆史交易全部留痕，該補稅補稅，該調整。來源說不清的錢一分不接，低價轉讓更不能做。”
周秉義看了他一眼，翻開第二份摘要。
“商業地產項目叫雲湖廣場，山水集團持股百分之二十七，沒有控股權。項目一期已經完工，二期剛拿規劃許可。”
“為什麼列進來？”
“少數股權不參與日常經營，邊界相對清楚。通過公開估值轉給產業基金，山水集團能回籠一筆現金，也能減少後續資本支出。”
“其他股東有優先購買權。”
“有，所以必須先發正式通知。任何口頭繞過的想法都會留下爭議。”
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“趙瑞龍在裡麵占多少？”
“明麵沒有，外圍公司跟總包單位有過資金往來，我還沒查透。”
趙文淵將第二份材料壓到一邊。
“這塊先不動。高小琴願不願意放手是一回事，外圍資金能不能解釋又是另一回事。查不透以前，誰碰誰惹麻煩。”
“跟我的判斷一樣。”
周秉義翻到第三份材料，神色也跟著嚴肅起來。
“大風廠欠山水集團的應收賬款，賬麵本金四千六百萬元。山水集團做過減值，但沒有核銷。理論上可以通過債權轉讓交給新主體。”
“劃掉。”
“我還沒說方案。”
“檢察院正在查大風廠的合同、股權和資金流。這個時候轉債權，無論價格多公允，都會被理解成資產異動。”
周秉義拿起筆，在第三份摘要上畫了一道斜線。
“如果山水集團堅持處置呢？”
“誰堅持，誰書麵說明商業理由。啟衡不接，文遠也不參與。”
“這筆債的價值可能很低，趁現在處理，買方有議價空間。”
“便宜也不能拿。大風廠牽著職工權益，債權落到誰手裡，誰就有能力影響重組。現在進去，等於把自己送進調查視野。”
周秉義合上第三份文件。
“那就隻剩酒店管理公司。雲湖廣場暫緩，大風廠應收賬款凍結。”
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