又賣出了200萬蒲式耳，價格也一路走低；又過了幾天，小麥價格開始暴跌，每蒲式耳下跌了6美分，而且沒有止跌，跌勢一直在持續，隻是出現了短時的反彈。
這時，我沒有聽從預感。沒有人向我透露消息，是對期貨市場的習慣或者說專業態度讓我獲得了利潤，而這種態度來自於我在這個業務中的多年積累。我必須去研究，因為我的事業就是交易。一旦大盤告訴我我行進在正確的軌道之上，我的職責就是增加自己的倉位。我就是這樣做的，這就是全部事實。
我發現在這個遊戲中，經驗能給我帶來穩定的利潤，而觀察是最好的市場信息提供者。你需要做的就是不時地關注某一隻股票的表現，你去觀察，然後經驗會告訴你如何從平常的各種變化，也就是各種可能性中獲利。例如，我們知道所有的股票不會一起沿著同一個方向波動，但同一板塊的股票卻會在牛市中一起上漲，在熊市中一起下跌。這是投機中再正常不過的事情，這種自給自足的消息非常普遍，證券經紀公司非常清楚這一點，並且傳遞給了那些根本不去思考的客戶們。我的意思是，他們建議客戶操作的這些股票，其市場行情已經遠遠落後於同一板塊的其他股票。因此，如果美國鋼鐵股價上漲，從邏輯上推斷，一段時間之後，熔爐斯伯公司、共和鋼鐵公司和伯利恒鋼鐵公司都會跟著上漲。對同一板塊的股票而言，它們的行業狀況和發展預期應當是相同的，因此“一損俱損，一榮俱榮”。理論上，股市裡的每一隻股票都會有出頭之日，這一點已經被無數次經驗所證明。
在市場上每種股票都有看好的時候，公眾要買甲鋼鐵公司的股票，因為它沒有上漲，而乙鋼鐵公司的股票和丙鋼鐵公司的股票上漲了。公眾會去買A或B鋼鐵公司的股票，因為它的價格還沒有上漲，而C或D鋼鐵公司以及X或Y鋼鐵公司的價格已經漲過了。
即使是在牛市，如果一隻股票沒有表現出在牛市中應有的走勢，我也不會去買這隻股票。有時在確定無疑的多頭市場中我買進了一隻股票，結果發現同一板塊中的其他股票表現並不強勁，我會賣掉這隻股票。為什麼？因為經驗告訴我，與我認為顯而易見的板塊趨勢相悖是不明智的。我不能隻依靠確定性交易，我必須依靠可能性去賺錢，必須預測各種可能性。一位老經紀人曾經跟我說過：“如果我在鐵路上行走，看到一列火車以每小時60英裡（約96千米）的速度向我駛來，我還會繼續在鐵軌上走嗎？朋友，我會閃躲到一邊，而且我也不會誇自己這是明智和慎重之舉。”
去年，我在牛市行情全麵鋪開之後注意到在某一個板塊中，有一隻股票與其他股票走勢不同，但在這個板塊中，除了這隻股票之外，其他股票都隨大盤走勢上漲。我大手筆做多了黑木汽車，所有人都知道這家公司生意龐大，股價每天上漲1～3個點，買家越來越多。這自然讓公眾把注意力集中在了汽車板塊上，各種各樣的汽車股都開始上漲，但有一隻股票卻不為所動，那就是切斯特公司。這隻股票遠遠落後於其他汽車股，因此很快讓人議論紛紛。切斯特公司的價格低落和停滯不前，與黑木公司和汽車股的強勢活躍表現大相徑庭，於是公眾順理成章地去聽信那些兜售信息分子、散布謠言人士以及好為人師者，開始買進切斯特公司，他們認為不久之後這隻股票一定會像這個板塊中其他股票一樣上漲。
切斯特的股價並沒有因為公眾追捧而上漲，事實上反而下跌了。在當時的牛市，想拉高這隻股票的價格非常容易。想想看，同一板塊中的黑木汽車已經成為這波大漲行情中的領頭羊，而我們聽到的消息全部都是各種汽車需求大幅上漲、汽車產量屢創紀錄的消息，這隻股票行情也隨之一路高奏凱歌。
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