動。所以對伯克希爾公司來講，它真正投資可口可樂的時間要比實際日期早得多，而這也就是巴菲特所說的“相對速度”。如果用更為通俗的語言來講，那就是“大老板在冬天就製訂好了來年計劃，小商人在春天到來之際才安排新一年的工作”。
可以肯定的是，可口可樂項目的投資為巴菲特等人帶來了可觀的收益，不過芒格強調的“先調查後行動”也不容忽視。在一次受訪過程中，芒格這樣說：“我的邏輯就是通過逆向思維的方式來推導過程，這很管用。比如說有一位農夫知道自己將來會身死何處，那麼他就會下意識地避開那個位置。”這樣看來，在投資可口可樂之前，芒格已經預定好了整個項目的最終目標。按照終極目標呈現出來的結果，他逆向推導自己應當部署的方案，而後精準地計算出了自己必須執行的每一個步驟。
事實證明，商業運作中確實存在“一步先，步步先”的現象，很多投資者也因此不惜付出“裸奔”的代價。然而在芒格等人看來，“領先”其實是一個哲學化概念，它既包含了行動過程中的迅捷，同時也意味著行動之前的準備工作，甚至還喻指著相對領先與絕對速度之間的比較。在可口可樂投資案例中，巴菲特在芒格的建議下完善了自己的前期預案，隨之在項目運作中大獲成功。由此我們也可以更加堅信這樣一個道理：不要迷信運氣，調查遠比先機更重要。
2.《窮查理寶典》——芒格模型
芒格到底是怎樣擺脫“裸奔投資”的？這一點我們可以從美國人彼得·考夫曼執筆的《窮查理寶典》中捕獲些許蛛絲馬跡。通過長時間的調查、整理，考夫曼收羅了芒格的大部分演講稿，並由此梳理出了一個特殊的“芒格模型”。有了這一套體係化的理論支撐，任何時候芒格都可以擺脫“裸奔”的困擾。
在《窮查理寶典》中，考夫曼這樣寫道：“芒格非常熱衷於從當代以及過往案例中汲取經驗，他搜集了大量的現實材料，並對各行各業的人和事進行了深入研究。這些事例讓他在‘失敗學’方麵有了體係化的建樹，在分析投資項目時，這套綜合化的模型就能夠起到關鍵作用。”
那麼，什麼是“芒格模型”呢？對此考夫曼用十則箴言對“芒格模型”進行了解釋。
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（1）每一項投資都需要從風險評估開始：所有的投資都存在風險，但是低風險、高回報的買賣才是好生意。值得一提的是，芒格對資本參與者的品行非常在意，他儘量避免與那些行止不端、個性乖張的人打交道。在他的交際圈中，幾乎所有人都是成熟穩重、心地善良的正派人物，緋聞纏身或者用心不良的人並不是芒格考慮投資的對象。
此外，芒格還會對假定的風險做出補償條例。舉例來講，假如投資格魯吉亞的堅果生意會存在200萬美元的風險和1000萬美元的回報，那麼芒格就會考慮在業務洽談的時候要求得到更高的回報結果。
在風險掌控中，芒格還非常重視通貨膨脹以及銀行利率的影響。這一點很好理解，貨幣升值或貶值對國際貿易影響巨大，銀行利率調整之後也會對市場活力產生影響，所以上述兩點因素都必須在投資之前作出深入考量。
最後一點，必須劃定本金持續虧損的警戒線。當一隻股票出現虧損時，到底價值縮水幾成才忍痛割肉？不少人抱著回漲的希望死守到底，但芒格並不會將所有的精力都消耗在等待上。比如他事先設定了20%的虧損線，那麼當這隻股票接近該基準線時，芒格就會將其拋售。
（2）保持獨立思考的習慣：失去了主見的投資猶如白夜裸奔，遭遇失敗隻是早晚的事情。芒格指出，勿受他人之評價隨波逐流是投資的基本素質。一個人的決定是否正確，這本質上來講與他人的評議毫無瓜葛。芒格說道：“如今有很多人依靠著對某些事件或群體的評頭論足而活，但是這些專欄作家和評論員本身無法對他人的行為作出影響。因此當我們操作某一項投資的時候，真正的責任人隻有我們自己。”
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