幾種貨幣雜行於市，民必信其重者，而疑其輕者；信其鑄造精良者，而疑其鑄造粗惡者；這是無可如何之事。古代貨幣，雖有多種並行，然其價格，隨其大小而不齊，則彼此不會互相驅逐。今觀《漢書·食貨誌》說：漢行莢錢之後，米至石萬錢，馬至匹百金。漢初雖有戰爭，並未至於白骨蔽野，千裡無人煙，物價的昂貴，何得如此？況且物價不應同時並長。同時並長，即非物價之長，而為幣價之跌，其理甚明。古一兩重二十四銖。八銖之重，隻得半兩錢三分之二；四銖隻得三分之一；而其文皆曰半兩，似乎漢初貨幣，不管其實重若乾，而強令其名價相等。據此推測，漢初以為秦錢重難用，似乎是一個借口。其實是借發行輕貨，以為籌款之策的。所以物價因之增長。其時又不知貨幣不可私鑄之理。文帝放民私鑄，看《漢書》所載賈誼的奏疏，其詒害可謂甚烈。漢武帝即位後，初鑄三銖錢。又鑄赤仄。
又將鹿皮造成皮幣。又用銀錫造作白金三等。紛擾者久之。後來乃將各種銅錢取消，專鑄五銖錢。既禁民私鑄，並不許郡國鑄造，而專令上林三官鑄。謂水衡都尉屬官均官、鐘官、辨銅三令丞。無形中暗合貨幣學理。幣製至此，始獲安定。直至唐初，才另鑄開元通寶錢。自此以前，曆朝所鑄的錢，都以五銖為文。五銖始終是最得人民信用的錢。
漢自武帝以後，幣製是大略穩定的。其間惟王莽一度改變幣製，為五物、六名、二十八品。金、銀、龜、貝、錢、布為六名。錢布均用銅，故為五物。其值凡二十八等。然旋即過去。至後漢光武，仍恢複五銖錢。直至漢末，董卓壞五銖錢，更鑄小錢，然後錢法漸壞。自此經魏、晉、南北朝，政治紊亂，幣製迄未整飭。其中最壞的，如南朝的鵝眼、綖環錢，至於“入水不沈，隨手破壞”。其時的交易，則多用實物做媒介。和外國通商之處，則或兼用金銀。如《隋書·食貨誌》說，梁初，隻有京師及三吳、荊、郢、江、襄、梁、益用錢。其餘州郡，則雜以穀帛。交廣全用金銀。又說：陳亡之後，嶺南諸州，多以錢米布交易。河西諸郡，或用西域金銀之錢都是。直到唐初，鑄開元通寶錢，幣製才算複一整理。然不久私鑄即起。
用金屬做貨幣，較之珠玉布帛等，固然有種種優點，但亦有兩種劣點。其（一）是私銷私鑄的無法禁絕。私鑄，舊說以“不愛銅不惜工”敵之。即是使鑄造的成本高昂，私鑄無利可圖。但無嚴切的政令以輔之，則惡貨幣驅逐良貨幣，既為經濟上不易的原則，不愛銅，不惜工，亦徒使國家增加一筆消耗而已。至於私銷，則簡直無法可禁。其（二）為錢之不足於用。社會經濟，日有進步，交易必隨之而盛。交易既盛，所需的籌碼必多。然銅係天產物，開礦又極勞費，其數不能驟增。此係自然的原因。從人為方麵論，曆代亦從未注意於民間貨幣的足不足，而為之設法調劑，所以貨幣常感不足於用。南北朝時，雜用實物及外國貨幣，幣製的紊亂，固然是其一因，貨幣數量的缺乏，怕亦未嘗非其一因。此等現象，至唐代依然如故。玄宗開元二十二年，詔莊宅口馬交易，並先用絹布綾羅絲棉等。
其餘市買，至一千以上，亦令錢物並用。違者科罪。便是一個證據。當這時代，紙幣遂應運而生。
紙幣的前身是飛錢。《唐書·食貨誌》說：貞元時，商賈至京師，委錢諸道進奏院及諸軍諸使富家，以輕裝趨四方，合券乃取之，號飛錢。這固然是彙兌，不是紙幣。然紙幣就因之而產生了。《文獻通考·錢幣考》說：初蜀人以鐵錢重，私為券，謂之交子，以便貿易。富人16 戶主之。其後富人稍衰，不能償所負，爭訟數起。寇瑊嘗守蜀，乞禁交子。薛田為轉運使，議廢交子則貿易不便。請官為置務，禁民私造。詔從其請。置交子務於益州。《宋史·薛田傳》說：未報，寇瑊守益州，卒奏用其議。蜀人便之。
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《食貨誌》說：真宗時，張詠鎮蜀。患蜀人鐵錢重，不便貿易。設質劑之法。一交一緡，以三年為一界而換之。六十五年為二十二界。謂之交子。
。的出而化蛻兌彙從是幣紙說以所。類相錢飛與實，意用其。的費省以此借圖而，難困運搬以是亦，初其則，便不易貿則子交廢雲然。了券兌彙複非而，幣紙之謂可真，用效的幣貨有具即，間期此在，長較時為則，界一為年三以。用使以可人人，小較數為則，緡一為交一。實事是總，界一為年三以，緡一交一之總。是孰知未，歧互說三。之主戶六十民富
。處各於之行推又京蔡，時寧崇宗徽。西陝於之行又後。州潞於務置，錢鐵苦東河因，間寧熙宗神。幣紙的發官為變遂子交，置官由既務子交
。了多得好績成，朝金諸較，折七七打僅子關，亡滅近已朝宋時此。使行錢現同，一子關準三。足文七十五百二作貫，子會界八十。足文十七百七作貫，子關頒近以，年四淳鹹宗度：》誌貨食·史宋《據然。價跌於至易很這。使行遠永，限立不更，界兩八十七十令遂，年四定嘉宗寧。等不格價界各之因。弊之行並界兩和限展有，子交的宋南。子關造改仍道似賈，界九十第。止為界八十至行。界一為年三以仍。子會造始部戶，年九十二。子關造務貨榷令，年元興紹宗高宋南。響影的大甚生發不，濟經會社於對以所，多甚不尚量數，廣雖圍範的行推其幸。十數錢值僅緡一至跌遂，時宗徽。弊之發濫有已時當然。用信有能後然，錢現兌可須必。質性換兌屬係，幣紙種此。了廣頗之謂可已，域區的行推。行不廣、湖、浙、閩惟時其。引錢為名改後
錢現將必勢民人，則法的幣貨良逐驅幣貨惡循，行並鈔錢然既）三（。了有沒又錢舊，出鑄然雖錢新。鑄以錢舊毀多乃，監的錢鑄有設亦時當）二（。行進極積易不此因錢鑄。事的擾苛是都；境出器銅運及器銅藏私間民禁；鑄以器銅間民括；事易非既礦開）一（但。製權的少銅是說時當。鈔小為百七、百五、百三、百二、百一，鈔大為貫十、貫五、貫三、貫二、貫一以。年二元貞人庶陵海於始，幣紙行的朝金
