商人之間再作為支付手段來進行流通，從一個人手中轉到另一個人手中，排除中間的貼現，那就不過是債權由一個商人到另一個商人的轉移，而這絕對不會對整個的聯係有什麼影響。這裡發生的隻不過是人的變換。在這種場合，即使沒有貨幣的介入，也照樣可以很好地進行結算。
如果我們把商業信用和銀行家的信用分開來進行考察，那就能很清楚地得到，商業信用的規模和產業資本本身的規模一同增大。在這裡，借貸資本和產業資本是沒有差別的，就是一個東西；貸出的資本直接就是商品資本，要麼是用於最後的個人的消費，要麼是用來補償生產資本的不變要素。所以，作為貸出的資本在這裡出現的，總是那些處在再生產過程的某一特定階段的資本，它通過買賣，從一個人手裡轉移到另一個人手裡，不過它所需要付出的代價要到後來才根據約定的期間由買者支付。
在這裡，信用所具有的最大限度，等於產業資本的最充分的使用，也就等於產業資本的再生產能力在不顧消費界限情況下的極度緊張。同時這些消費界限也會隨著再生產過程本身的緊張而擴大：一方麵這種緊張自然會增加工人和資本家對收入的消費，另一方麵本身這種緊張和生產消費的緊張是一回事。
隻要再生產過程沒有停歇，從而資本回流確實能得到保證，這種信用就會不斷地進行下去和擴大起來，並且這種信用的擴大是以再生產過程本身的擴大為基礎的。一旦由於資本不能及時回流，市場出現商品過剩，價格下降而導致停滯時，產業資本的過剩就會出現，不過這種資本過剩是在產業資本不能執行自己的各種職能的形式上表現出來的。存在著大量的商品資本，但卻找不到銷路。有大量的固定資本存在，但由於再生產停滯，大部分閒置而得不到使用。信用將會收縮的原因是：第一，因為這種固定資本閒置不用，也就是這種資本停滯在它的再生產的一個階段上，因為它的形態變化不能完成；第二，因為再生產過程不斷進行下去的信念已經遭到破壞；第三，因為對這種商業信用的需求會隨之減少。
股票發行
5秒鐘經濟學
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股份公司把經主管部門核準的具備法定要式的憑證出售給投資者的行為。發行目的為設立新公司籌措資金。設立新公司一般有發起設立和招股設立兩種方式。其中采取發起設立方式，公司發起人必須認購第一次發行的全部股票，無須向社會籌資，從而每個發起人都是公司的原始股東，發起人在認購股份後，可以一次繳足認購股款，也可以分期繳付。認購股款可以用現金支付，也可按事先協議，用房屋、設備等實物資產作價抵繳。公司經主管機構注冊登記，領取登記書，在法律上取得獨立的法人資格後，才準予向社會上發行股票。
修建蘇伊士運河1551年，英國建立了全世界第一家股份公司—莫斯科夫公司，首次向公眾發行了麵值25英鎊、總值6000英鎊的股票，股市奇跡般地由此誕生了。18世紀60年代，由倫敦150名經紀人發起，在“喬根森咖啡館”開辦了英國第一家股票營業廳。圖中是為了修建蘇伊士運河，1857年成立“國際蘇伊士海運運河公司”的場景。資金2億法郎，分成40萬股。法國占52％；埃及占44％。當運河於1869年正式通航時，僅通航典禮就耗資達200萬英鎊。
因此，一旦再生產過程的這種擴大受到破壞，或者哪怕隻不過是再生產過程的那種正常的緊張狀態受到破壞，信用就會減少。那麼通過信用來獲得商品就比較困難。各種支付要求使用現金，小心謹慎地對待賒售，是產業周期中在崩潰之後不久的那個階段所特有的現象。在危機中，因為每個人的商品都想賣而賣不出去，但是為了購買東西，又必須要賣出去，所以，正是在這個信用極度缺乏（並且對於銀行家的信用來說，貼現率也最高）的時刻，閒置的尋找出路的資本的數量並不是最大，數量最大的是滯留在自身的再生產過程內的資本。這時，因為再生產過程的停滯，已經投入到生產中的資本實際上大量地閒置著不用。工廠停工，原料堆積，製成的產品充斥商品市場卻賣不出去。因此，如果認為生產資本的缺乏造成了這種情況，那就是大錯特錯了。其實正好在這個時候，生產資本是處於過剩狀態，不管是就正常的、但是在目前暫時緊縮的再生產規模來說，還是就已經萎縮的消費來說，都是如此。
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題問累積的本資幣貨
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