是由於產業資本的收縮造成的。當物價下跌，交易減少，用於支付工資的資本收縮時，所需的流通手段就會隨之減少；另一方麵，在對外債務隨著資金的流出和破產償清之後，追加的貨幣也就不需要去執行世界貨幣的職能了；最後，彙票貼現業務的範圍，也會隨著彙票本身的數目和金額的縮小而縮小，這一切都是非常清晰的。因此，在危機中對借貸貨幣資本的需求，無論是用於流通手段，還是用於支付手段（這裡新的投資還沒有被談到），都會減少，這樣，借貸貨幣資本相對來說就顯得充裕了。不過，正如我們在後麵將要談到的，在這樣特殊的情況下，借貸貨幣資本的供給實際上也會增加。
如果再生產過程經曆過危機之後再一次達到過度緊張狀態以前的那種繁榮局麵，商業信用就會隨之大大擴張，實際上這種擴張又是資本容易流回和生產擴大的“健全”基礎。這時，利息率雖然已經有所回升高於最低限度了，但是仍然是非常低的。事實上這是唯一的這樣一個時期，這時可以說有很低的利息率，從而借貸資本的相對比較充裕，是和產業資本的現實擴大在同時發生的。由於在這個時候資本容易並且能夠有規則地流回，加上商業信用的擴大，這就能夠保證借貸資本的供給（雖然需求也已經增長），這樣就不會讓利息率水平上升。另一方麵，隻有到這個時候，沒有準備充足的資本甚至根本沒有任何資本而完全靠貨幣信用進行投機的騎士們，才大量地湧現出來。此外，還有各種形式的固定資本的迅速擴大和新型大企業的大量開設。現在，利息隨著投資的大量增加提高到它的平均水平。但是，一旦新的危機爆發，信用瞬間突然停止，支付停滯，再生產過程癱瘓，並且，除了前麵所說的例外情況，在借貸資本將近絕對缺乏的同時，閒置的產業資本也同時發生過剩，這時，利息率就會升到它的最高限度。
沉重的負擔在經濟大蕭條階段，借貸貨幣資本的積累與現實資本積累的不一致表現得最為明顯。當時市場不活躍，大量的商品賣不出去，物價隨之下降，生產處於停滯狀態，大量貨幣資本遊離。表現為借貸資本的過剩與產業資本的收縮結合在一起。圖中是在經濟蕭條時期的危地馬拉，一個失業工人在趕路，為了生計他每天要這樣步行四五公裡，壓在肩上的是沉重的生活重擔。
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因此，總的說來，表現在利息率上的那些借貸資本的運動，與產業資本的運動，是按照相反的方向進行的。有一個階段，擁有低的但是高於最低限度的利息率；與危機以後經濟的“好轉”和信任的增強結合在一起；特別是在另一個階段，利息率在它的平均水平上，也就是剛好是在離它的最低限度和最高限度等距的中點上，隻有在這兩個階段，充裕的借貸資本才和顯著擴大的產業資本結合在一起。但是，處於產業周期的開端時，低利息率與產業資本的收縮結合在一起的，而在周期的末尾的時期，則是高利息率與產業資本的過多結合在一起的。伴隨所謂的“好轉”而來的低利息率，其實是表示在這個時候商業信用對銀行信用的需要是微不足道的，商業信用還是立足於其自身的。
在再生產過程的所有聯係都是以信用為基礎的生產製度中，隻要信用在瞬間突然停止，隻有使用現金支付才有效，顯然危機就會隨之發生，激烈追求支付手段的情況必然會出現。所以從表麵上看起來，好像整個危機僅僅是表現為信用危機和貨幣危機。而且，實際上問題隻是在於彙票兌換為貨幣的可實現性。但是大多數這種彙票都是代表現實買賣的，而從根本上說整個危機的基礎是這種現實買賣的擴大遠遠超過社會需要的限度這一事實。
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