到現在183億，這部分債務實際就是對供應商資金的免息使用，如果中報、三季報和年報持續增加，我們就大概能預判營收會增加的更快。
我們再看管理費用項目：張建勇2024年接手北汽集團，張國富2024年接手北汽藍穀。
2025年營收279億，2024年營收145億，但老師們注意看管理費用，2024年是9.4億，2025年營收接近倍增，管理費用卻控在7.61億！
北汽藍穀其實看利潤表都能清晰體現這個管理團隊的優秀和他們當下的努力。
有息負債壓降+無息經營性負債上升+定增補血這三股力量共同重塑了北汽藍穀的負債質量。
綜覽這份資產負債表，我們看到的不僅是一串串冰冷的科目，更是一場關於生存與突圍的精密排布。
張建勇與張國富團隊以財務紀律為刃，將高聳的有息負債削去逾百億元，又在供應鏈的流轉間，悄然築起近兩百億的無息“護城河”。
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