（起自癸未年[公元23年]，止於甲申年[公元24年]，共計二年。）
淮陽王更始元年（癸未，公元23年）
春季，正月，甲子朔（初一），漢軍與下江兵共同攻打甄阜、梁丘賜，斬殺二人，殺死士卒二萬多人。王莽的納言將軍嚴尤、秩宗將軍陳茂率軍想占領宛城，劉演（劉伯升）率軍在淯陽城下迎戰，大敗王莽軍，於是包圍了宛城。在此之前，青州、徐州的盜賊雖有數十萬人，但始終沒有文書、號令、旗幟、軍隊編製。等到漢軍興起，都自稱將軍，攻打城市，奪取土地，傳遞文書，聲討王莽。王莽聽說後，開始感到恐懼。
舂陵戴侯劉敞的曾孫劉玄在平林兵中，號稱更始將軍。當時漢軍已有十多萬人，將領們商議認為軍隊眾多卻沒有統一的統帥，打算擁立一位劉姓宗室，以順應人心。南陽的豪傑以及王常等人都想擁立劉演；而新市兵、平林兵的將帥喜歡放縱，害怕劉演的威嚴和明察，貪圖劉玄的懦弱，就先共同商定擁立劉玄，然後才召劉演來告知他們的決議。劉演說：“各位將軍想尊立宗室，這很好！然而現在赤眉軍在青州、徐州興起，擁有數十萬人，聽說南陽擁立了宗室，恐怕赤眉軍也會擁立一位宗室。王莽還沒有消滅，而宗室之間互相攻擊，這是使天下人疑慮而損害自身力量，不是用來打敗王莽的辦法。舂陵離宛城不過三百裡，倉猝自行尊立，成為天下攻擊的目標，讓後來人有機會利用我們的弊端（來討伐我們），這不是好計策。不如暫且稱王以發號施令，王的權力也足以斬殺將領。如果赤眉軍所擁立的人賢能，我們就一起前去歸附他，一定不會剝奪我們的爵位。如果他們沒有擁立誰，等我們消滅王莽，收降赤眉軍之後，再稱皇帝，也為時不晚。”將領們大多說：“好！”張卬卻拔出佩劍砍擊地麵說：“猶豫不決就不能成功！今天的決議，不得有二話！”眾人都隻好服從。
二月，辛巳朔（初一），在淯水岸邊的沙灘上設立壇場，劉玄登皇帝位，麵朝南站立，接受群臣朝拜。他羞愧得直流汗，舉著手說不出話。於是宣布大赦，更改年號（為更始元年）。任命族父劉良為國三老，王匡為定國上公，王鳳為成國上公，朱鮪為大司馬，劉演為大司徒，陳牧為大司空，其餘將領都封為九卿或將軍。從此，豪傑們感到失望，很多人不服。
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王莽想對外顯示自己很安定，就染黑了胡須和頭發，立杜陵人史諶的女兒為皇後。設置後宮，有相當於公、卿、大夫、元士等稱號的妃嬪共一百二十人。
王莽宣布大赦天下，下詔說：“王匡、哀章等人討伐青州、徐州的盜賊，嚴尤、陳茂等人討伐前隊郡（南陽郡）的醜惡敵人（指漢軍），明確告訴他們投降就能活命，頑抗就死路一條（丹青之信）。如果他們仍然執迷不悟不肯解散，我將派遣大司空、隆新公（王邑）率領百萬大軍徹底剿滅他們！”
三月，王鳳與太常偏將軍劉秀（劉文叔）等人攻占昆陽、定陵、郾城，這些地方都投降了。
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