“收到。”
“另外六家機構，按名單順序，每家買入不低於5000萬美元的股票頭寸。同步買入看漲期權作為杠杆。”
交易室裡鍵盤聲更密集了。每個交易員負責一到兩家機構，建倉、對衝、計算風險敞口。風控總監實時監控著整個投資組合的β值、波動率和最大回撤。
這是一種高風險操作——買入正在暴跌的股票，賭它們會反彈。但李娜的信心來源於兩點：第一，SEC的調查才剛剛開始，這些做空機構的醜聞會持續發酵；第二，也是最關鍵的一點，星海科技的芯片市占率已經達到35%，那些“星海芯片是騙局”的做空邏輯，已經徹底破產。
做空機構最大的風險，就是他們做空的故事被證偽。
而今天，這個故事正在以最公開的方式被撕碎。
中午十二點，紐約午盤。黑石股價已經跌到85.7美元，單日跌幅13.2%，市值蒸發超過120億美元。灰熊資本更慘，股價跌至41.3美元，跌幅12.8%。
澈宇家族辦公室的交易賬戶裡，浮盈已經超過2億美元。
“李總，我們的持倉成本均價出來了。”數據分析師遞上打印的表格，“七家機構股票頭寸總計4.2億美元，期權頭寸1.8億美元，合計6億美元。按當前市值計算，浮盈2.1億美元。”
李娜點點頭，這個數字在意料之中。但她要的不是2億。
“下午繼續。”她說，“等亞洲市場收盤，歐洲市場開盤後，會有新一輪拋壓。那時候，是我們的第三波買入機會。”
她是對的。
香港時間下午三點，亞洲市場收盤。但倫敦市場剛開盤，歐洲投資者開始消化SEC的新聞。做空機構的股票在歐洲的存托憑證開始遭到拋售，價格比紐約市場還要低2-3%。
澈宇的交易團隊繼續買入。
到香港時間晚上十點，紐約市場收盤時，戰果已經清晰。
黑石集團收盤價84.1美元，單日跌幅14.9%。灰熊資本收盤價40.2美元，跌幅15.2%。其他五家做空機構平均跌幅12%。
而澈宇家族辦公室的持倉：七家機構股票頭寸總計7.2億美元，期權頭寸2.8億美元，合計10億美元的投資。按收盤價計算，浮盈已經達到3.8億美元。
“第一天。”李娜在當日總結會上說，“這隻是開始。”
接下來的三周，是一場教科書級的資本反擊戰。
SEC的調查像滾雪球一樣擴大。十月底，灰熊資本收到SEC的正式指控函，指控其在做空星海科技的過程中“故意使用未經核實的數據，構成證券欺詐”。灰熊資本創始人在CNBC的采訪中試圖辯解，但主持人直接拋出了一個問題：“你們報告中說星海芯片良率隻有70%，但根據中國半導體行業協會的數據，實際良率是92.3%。這個數據差異，你們怎麼解釋？”
創始人支支吾吾，收視率跌到穀底。
十一月的第一周，灰熊資本股價跌至35美元，比SEC公告前下跌25%。其他幾家做空機構也跌幅慘重。
而澈宇家族辦公室的持倉，浮盈已經膨脹到6.5億美元。
“該收網了。”十一月十日，林澈來到香港辦公室。這是他在反做空戰役開始後，第一次親自過問。
李娜向他展示了完整的投資組合報告：“持倉成本10億美元，當前市值16.5億美元，浮盈6.5億。期權部分杠杆效應明顯，實際收益率65%。”
“賣出一半。”林澈說，“鎖定利潤。剩下一半，持有到年底。”
“理由是？”
“SEC的罰款隻是開始。”林澈走到窗前，和李娜並排站著，“接下來會有股東集體訴訟，會有保險公司拒賠，會有投資者贖回。這些做空機構的股價，還會再跌一輪。但我們要留一半倉位，作為長期警示——告訴所有人，做空中國硬科技的成本，很高。”
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李娜明白了。這不僅是一次財務投資，更是一次戰略威懾。
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