乾嘛，你不是說我沒見過浮盈長什麼樣嗎。他說，我就隨便問問。」
林頓笑了笑，沒說什麼。
「不過林頓，這幫人笑話歸笑話，我自己心裡其實也打鼓。」丹尼斯的聲音忽然沉下來，「我做電工裝了十二年電錶，皇後區每一片新樓盤的配電箱我都摸過。新工地確實沒停，房價也確實在漲。我做空一家建築公司，說實話，我自己都覺得有點瘋。投行剛剛發了報告說托爾兄弟要漲到38，我老板才買了它的股票還浮著盈，我一個小電工跟整個華爾街對著乾。你說我這心裡...」
「你裝了十二年電錶。你看到了什麼？」
「看到空房子，越來越多的空房子。」
「華爾街的分析師坐曼哈頓寫字樓裡寫報告。他們看的是Excel，你看的是裝了十二年電錶的皇後區。你告訴我，誰離真相更近？」
電話那頭沉默了三四秒。
丹尼斯被點通了，心裡踏實了。
「操，那我就不想了。期權拿著，電錶繼續裝。」
「對了，還有件事。」丹尼斯補了一句，語氣忽然有點不好意思，「那幫工友笑歸笑，但他們說的也不是全沒道理，我白天在工地裝電錶，根本沒時間盯盤。收盤了我才能看一眼。要是盤中有什麼變動。」
「用不著盯，趨勢在，拿著就行。我發簡訊給你。」
「行，那我接著裝電錶去了。」
掛了電話。林頓把手機放回校服口袋。
下午。
托爾兄弟股價繼續往上頂，兩點衝到31.62，尾盤收在31.45。全天漲了五毛錢。
林頓看看持倉頁麵。TOL 35 Put，浮虧比上午又多了一點。
晚上。
林曼還沒下班，灶台上的粥溫著，林頓喝完粥，打開NAHB官網，把信心指數報告全文調出來。PDF一頁一頁加載，他翻到分項數據那一頁。
現房銷售指數：58，環比持平。
未來六個月預期指數：從55跌到了41，斷崖，近五年新低。
他盯著那欄數字，把PDF從頭到尾又翻了一遍。
開發商自己在看空，嘴上對外說「行業基本麵強勁」，但這份隻發給會員的內部問卷裡，他們的筆比嘴誠實。
買房的人在看利率，建房的人在看債務，隻有華爾街的分析師還在Excel裡畫估值模型。
KBW那份報告引用的是每股淨資產和訂單環比回升。NAHB的預期指數斷崖下跌，一個字沒提。因為提了，結論就不成立了。
他算了筆帳。托爾兄弟的高端豪宅客戶群，對利率最敏感的一撥人。
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加息還在繼續，未來六個月這撥買家會越來越猶豫。
開發商自己都在看空，KBW的分析師卻說「春季銷售旺季即將啟動」。旺季是季節性的，加息是結構性的。
季節性能不能壓過結構性？看看NAHB預期指數就知道了，開發商自己都不信。
關掉電腦前，他隨手查了一下學校圖書館的館藏目錄。
輸入幾個關鍵詞：美國住房金融史、抵押貸款證券化、房地產市場周期。
跳出來一條記錄。
一本灰皮舊書，《The Architecture of American Housing Finance: 1934-2004》，館藏編號F-372，位於圖書館地下二層閉架書庫。
他對這本書有印象。
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