【企業財務熱點問題】
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一、管理與目標
企業財務管理目標是組織財務活動、處理財務關係所要達到的根本目的，它決定著企業財務管理的基本方向，也是企業財務管理工作的出發點。
企業財務管理目標直接反映了財務管理環境的變化，體現了企業利益集團利益關係的均衡，是各種因素綜合作用的結果。因此，要想對財務管理目標進行研究，就要從影響財務管理的各個因素入手。
企業財務管理目標在不同時期受不同理財環境、不同國度等因素影響，如表5-1所示。
表5-1 影響企業財務管理目標的主要因素
續表
二、報表及其分析
通過財務報表分析，可以了解組織整體的健康狀況。財務報表記錄的財務數據必須通過財務報表分析進行評估，才能對投資者、股東、經理和其他相關方產生作用。
財務報表分析是確定公司過去、現在和預期業績的評估方法。
1.橫向（水平）分析
橫向分析或趨勢分析是基本分析中的一個過程，是在一段時間內對公司財務報表中的比率或項目進行比較。在選擇特定的時間表時，可以使用個人的判斷力，但是，這個決定通常是基於所考慮的投資時間範圍的。
橫向分析允許投資者和分析師確定公司隨著時間的推移如何增長，投資者和分析師還能使用橫向分析來比較公司與其競爭對手和行業的增長率。
（1）橫向（水平）分析示例。橫向分析考察的是多個時期財務報表的趨勢，並使用特定的基期。橫向分析通常以單位元和百分比顯示基期的變化。百分比變化的計算方法是：
比較年份和基準年份之間的美元變化÷基準年的項目值×100%
（2）橫向（水平）分析與縱向（垂直）分析。橫向分析和縱向分析之間的區別在於，縱向分析涉及將公司財務報表中的每個項目列為單獨列。例如，在縱向分析中，銷售成本（COGS）和毛利潤通常被列為銷售額的百分比。假設ABC公司報告的銷售額為5000萬元，銷售成本為2500萬元，那麼，ABC公司的毛利潤為2500萬元。
2.比率分析
比率分析是對公司財務報表中所含信息的定量分析，主要用於評估公司經營和財務業績的各個方麵，如效率、流動性、盈利能力和償債能力。
比率分析是基本麵分析的基石。當投資者和分析師談論基本或定量分析時，通常指的是比率分析。
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比率分析是在深入挖掘財務報表之前快速評估公司健康狀況的好方法。例如，市盈率可以提供對估值的洞察力，而債務覆蓋率可以告訴投資者潛在的流動性風險。多數投資者都熟悉一些關鍵比率，尤其是相對容易計算的關鍵比率，如流動比率、股本回報率（ROE）、債務股權（D/E）比率、派息比率和市盈率（P/E）。雖然有很多財務比率，但是比率分析通常可以分為六大類。
（1）流動性比率。流動性比率衡量的是公司利用公司當前或快速資產償還短期債務的能力，主要包括流動比率、速動比率和營運資本比率。
（2）償付能力比率。也稱財務杠杆比率，主要包括債務權益比率、債務資產比率和利息覆蓋率。
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